钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资(zī)，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又(yòu)腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过(guò)于跨界钠电池(chí)。

　　这个热(rè)门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司(sī)释放钠(nà)电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科(kē)技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走(zǒu)势。然去(qù)年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价(jià)的(de)套路完(wán)全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获(huò)了短暂的(de)上涨(zhǎng)，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，股价过山车式的(de)涨跌折射(shè)的是市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛道(dào)故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到(dào)现在(zài)，时间(jiān)不过10多月(yuè)，规划产能已经(jīng)从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下(xià)行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产(chǎn)能(néng)又该如何(hé)消化？过往投资(zī)计划频(pín)频“跳票”、实(shí)际效(xiào)益(yì)与预期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项目如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度(dù)较低(dī)，导致其研发进(jìn)度(dù)大大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电(diàn)关键技(jì)术(shù)完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推(tuī)出第(dì)一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司(sī)江苏智纬电子科技(jì)有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司(sī)（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及待召开(kāi)电话会议(yì)，向(xiàng)合计64名分(fēn)析师(shī)和个人投(tóu)资者披露(lù)跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺(yì)科技宣布(bù)跨(kuà)界后一口气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前(qián)车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无(wú)意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠(nà)电项目进(jìn)展，而(ér)公司股价也往往在公(gōng)告披(pī)露后录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译sī)股(gǔ)价开(kāi)始掉头(tóu)向下，无论(lùn)其如何发布“利(lì)好”消息(xī)，股价也(yě)再难(nán)掀大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时(shí)间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者(zhě)关系活(huó)动记录(lù)表》中对外(wài)发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉(shè)及公(gōng)司经营的(de)重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证(zhèng)券交易所(suǒ)关(guān)注函回复的公告(gào)》补充披(pī)露相(xiāng)关事(shì)项，传艺科技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时(shí)任董秘(mì)许小丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游资(zī)推(tuī)波(bō)助澜(lán)，但归根(gēn)结底还是其资(zī)金(jīn)有限与钠电产能规(guī)划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根(gēn)据公司定增(zēng)预(yù)案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易(yì)所回复函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠(nà)电池(chí)项目的投资成本(běn)约54亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂房成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入(rù)的装(zhuāng)修及设备成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能(néng)远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微(wēi)消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优(yōu)势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠(nà)离子电池(chí)全(quán)供应链项目(mù)，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨(dūn)负(fù)极材料(liào)、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生(shēng)产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿元资(zī)金外，还需要更多(duō)资(zī)金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动(dòng)辄几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大(dà)类消费电(diàn)子零组件(jiàn)，具体包括笔记(jì)本/台式机电脑键(jiàn)盘(pán)、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通(tōng)讯用(yòng)板、消费电子、计(jì)算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司(sī)经营规(guī)模不断(duàn)扩大，营收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿(yì)元起(qǐ)步(bù)，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司(sī)归母净(jìng)利润就下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就(jiù)已经(jīng)达到了9000万(wàn)元，净利润(rùn)增(zēng)长乏力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的(de)现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币(bì)资金仅(jǐn)2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日(rì)给深(shēn)交所的(de)回函中，传艺(yì)科技(jì)曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子(zi)电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在(zài)投资钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目(mù)时(shí)自有资(zī)金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺(yì)科技给深交(jiāo)所的回函(hán)

　　很明显，一(yī)开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科(kē)技及(jí)子公司拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成(chéng)的联(lián)合银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠(nà)电池项目。根据最(zuì)新(xīn)的调研记录，“截至目前(qián)，牵(qiān)头银行已审(shěn)批通过(guò)，参(cān)团银行(xíng)处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺(quē)口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目(mù)。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知，家(jiā)底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至(zhì)于上述(shù)邹(zōu)伟(wěi)民(mín)公开(kāi)演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金来(lái)源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供(gōng)应链项目计(jì)划到2024年末全部竣工(gōng)投(tóu)产(chǎn)，达产(chǎn)达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进现实，几(jǐ)年后(hòu)公司营(yíng)收将在当前(qián)基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这(zhè)个故(gù)事并不再买账，除(chú)了(le)资金(jīn)实(shí)力有(yǒu)限公司外，核心(xīn)还(hái)在(zài)其大干快上后(hòu)产能(néng)如何消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的参数(shù)和性能来看，传艺(yì)钠电的钠(nà)电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德(dé)时(shí)代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等表(biǎo)明(míng)，大佬(lǎo)们已经走在前面，率(lǜ)先(xiān)在两(liǎng)轮(lún)电动车和低速(sù)电(diàn)动车(chē)领域(yù)实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博(bó)新(xīn)能(néng)源签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资(zī)者问(wèn)及客(kè)户情(qíng)况时，公司都以“目前订单下(xià)游运用覆盖(gài)储(chǔ)能(néng)、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离(lí)子(zi)电池送(sòng)样后(hòu)客(kè)户的(de)反(fǎn)馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多名客户签订了销售订单”“公司已与多家知(zhī)名两(liǎng)轮电动车(chē)品牌开(kāi)展送样和合作(zuò)意(yì)向(xiàng)洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的(de)客户名称和订单(dān)金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地(dì)正数倍级(jí)增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电(diàn)池(chí)分析(xī)师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预(yù)计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数(shù)据则称，到2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电池产(chǎn)能将增(zēng)加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠(nà)电池落地产(chǎn)能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠(nà)电池落地的产(chǎn)能中可(kě)以(yǐ)实现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电(diàn)池的市(shì)场规模接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车的钠(nà)电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今(jīn)年(nián)钠电池(chí)只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应(yīng)用到多(duō)元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信(xìn)，其在调研记录(lù)中预测，预(yù)计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占去(qù)了2023年钠电池市(shì)场的绝(jué)大部分(fēn)份(fèn)额(é)。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科(kē)技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是在(zài)此前(qián)锂(lǐ)价飙涨(zhǎng李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译)的背(bèi)景(jǐng)下作为“替代(dài)”而(ér)被推到台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下(xià)跌会(huì)否影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证(zhèng)锂(lǐ)资源(yuán)的供应安全，不太可能(néng)成为主(zhǔ)流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因为它(tā)是锂离子电(diàn)池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电(diàn)建设成本(běn)接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接近(jìn)磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能(néng)量密度的也(yě)接近三(sān)元523电(diàn)池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前已经(jīng)和(hé)钠电(diàn)池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格(gé)大幅下(xià)降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等电(diàn)池成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池(chí)对(duì)钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠(nà)电池还(hái)有降本的空(kōng)间。兴储世纪(jì)总裁(cái)助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠离子电池正(zhèng)、负极材料价(jià)格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可(kě)能，但(dàn)只要碳酸锂价格高(gāo)于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本(běn)优势就依然存在，并且随着(zhe)技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空(kōng)间有望进一步(bù)打(dǎ)开，该成本临(lín)界点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)进一(yī)步下探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明(míng)年钠电产业规模(mó)化完成后，能和锂(lǐ)离子电(diàn)池的成本拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅(qiān)酸电池(chí)的成本。但能量密(mì)度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以(yǐ)上(shàng)时，成(chéng)熟后的钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池在动(dòng)力领(lǐng)域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池(chí)的企业(yè)都言锂价(jià)下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录(lù)中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过(guò)往项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场(chǎng)还担(dān)忧(yōu)传艺科技(jì)项(xiàng)目投资的(de)定力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠(nà)电领域(yù)雄心勃勃(bó)，然而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过往投资(zī)履(lǚ)历发现，传艺科技(jì)在投资(zī)上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至(zhì)终(zhōng)止募投计划(huà)可(kě)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年(nián)4月(yuè)公司就变(biàn)更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的(de)资(zī)金1.20亿(yì)元(yuán)和(hé)1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万(wàn)元募(mù)资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目的实施地(dì)点从(cóng)一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点变更为重(zhòng)庆(qìng)市合川区工(gōng)业(yè)园区核心(xīn)区高(gāo)阳路30号，实施主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目（已投入募资(zī)7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全(quán)部投入轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项目(mù)的建(jiàn)设(shè)，并将后者的产能从1600万台(tái)提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增(zēng)募(mù)资(zī)6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元(yuán)用于年(nián)产18万平方米中高(gāo)端印制电路(lù)板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实(shí)施地点(diǎn)由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺(yì)科技(jì)再“变卦(guà)”，又(yòu)将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)剩余(yú)募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入(rù)打(dǎ)水飘(piāo)、投(tóu)资效率低(dī)下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达(dá)产年可实现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿(yì)元。定(dìng)期报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项目(mù)就已经(jīng)建成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案(àn)，年产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制电(diàn)路(lù)板建设项目建(jiàn)设期(qī)也仅(jǐn)12个(gè)月，预(yù)计(jì)达产年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初(chū)的预期相去(qù)甚远。

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