公募(mù)基金(jīn)一(yī)季报募集披露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元的(de)管理规模，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一(yī)季报进入密集(jí)披(pī)露(lù)期，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径和投(tóu)资思(sī)路(lù)也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集团(tuán)，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德(dé)。另一(yī)位700亿(yì)级基金经(jīng)理谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶流基金经(jīng)理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的基(jī)金管理规模超越(yuè)葛兰，再(zài)度(dù)成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保(bǎo)持了(le)高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定(dìng)，对结(jié)构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的(de)配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季(jì)度(dù)均实现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度(dù)末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了不(bù)同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看，易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度还减持了香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股方(fāng)面，仍然持有商(shāng)业(yè)模式出色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司(sī)。基本面价值(zhí)投资(zī)很(hěn)吸引人的一点是(shì)，投资者可(kě)以用(yòng)很长一段时(shí)间来充(chōng)分观察公(gōng)司的发(fā)展，等到它们用事实证(zhèng)明自(zì)己的成功和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入也不(bù)迟(chí)。基本面价值投(tóu)资(zī)的(de)优势(shì)之一在于可积(jī)累性。如果只是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并(bìng)不(bù)显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季(jì)度末，顶流(liú)基金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管理的(de)规模最大的基(jī)金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和C类份额净(jìng)值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台等股票，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国(guó一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱)紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏(hóng)观(guān)背景。经济(jì)运行(xíng)正常化需要一个过程，特别(bié)是居(jū)民(mín)和中小企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负债(zhài)表、修复(fù)信(xìn)心。随着经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居(jū)民消费(fèi)信心回(huí)升、超额储蓄(xù)下降是必(bì)然事件，消费(fèi)今(jīn)年大(dà)概率超预期回升(shēng)。就近期公布的社(shè)融(róng)和地(dì)产数(shù)据分析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续关注整个经(jīng)济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光(guāng)更多放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在(zài)过(guò)去几年(nián)始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必总是关注(zhù)宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续(xù)保持(chí)合同(tóng)约定较(jiào)高仓位运作，更多在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报(bào)告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管(guǎn)理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额(é)净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度(dù)末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股(gǔ)份(fèn)、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大(dà)持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一季度兴全合(hé)润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只股票(piào)进入前十大持(chí)仓。此(cǐ)外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份(fèn)等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季(jì)报中指出(chū)，今年一(yī)季度(dù)疫情对经济的(de)影响基本消除，整体经济(jì)逐步(bù)回到复(fù)苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与(yǔ)全球范围(wéi)内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期(qī)改善推(tuī)动资本(běn)市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现了(le)阶段性危机，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅速(sù)地(dì)采取(qǔ)了(le)对应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关(guān)银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估(gū)一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告期内(nèi)对人工智能相一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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