自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整，这已婚女性英文称呼，女性英文称呼两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配(pèi)置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入科(kē)创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期(qī)拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边(biān)际改(gǎi)善(shàn)的(de)预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化(huà)来(lái)看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估值性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速的预(yù)期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金已婚女性英文称呼，女性英文称呼净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期(qī)相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头(tóu)会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各(gè)厂商(shāng)则会通过(guò)降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存(cún)储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为(wèi)代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发(fā)性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季(jì)度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大(dà)概(gài)率在二(èr)季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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