华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空印度(dù)首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界(j古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好iè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获得(dé)的资金向老投资(zī)者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情(qíng)况(kuàng)下才是可持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净资产价(jià)值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美国大型(xíng)股公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是现金的(de)形式发(fā)放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个(gè)月(yuè)后，该(gāi)部门的一家重要子公(gōng)司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也(yě)将永久支(zhī)付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告(gào)“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎来(lái)说(shuō)是一个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报(bào)告刊(kān)登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声(sh古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好ēng)明(míng)中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代(dài)价获(huò)取利润。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披(pī)露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义(yì)是(shì)最好的投资(zī)范(fàn)例。“我过去(qù)25年的(de)激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好地证明(míng)了这一点。我们定期将我们的(de)维权原(yuán)则(zé)付诸(zhū)于我(wǒ)们的(de)多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及我们(men)投资部(bù)门(mén)持有的少数股权，目前(qián)在14个上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地(dì)产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson F古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好istel发表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资(zī)者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实(shí)例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日(rì)内(nèi)蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的(de)债券(quàn)价格(gé)跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业(yè)务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造(zào)假、管(guǎn)理问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易、财报违规(guī)等(děng)。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们(men)雇(gù)佣金融(róng)分析师(shī)、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森(sēn)来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格(gé)大学(xué)学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入了以色列的(de)救护(hù)车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的(de)救护(hù)人员。

　　公司(sī)官(guān)网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可(kě)以避免的(de)人为灾难(nán)的(de)缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫(pò)辞职，美(měi)国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生(shēng)产能力(lì)方面误(wù)导投资(zī)者(zhě)。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布(bù)转为(wèi)做空(kōng)推特(tè)，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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