投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。

　　近期(qī)，受(shòu)益于(yú)人(rén)工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多(duō)只云计算(suàn)、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，其股(gǔ)价回(huí)落(luò)至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的合作。从公募(mù)基金(jīn)一(yī)季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金(jīn)主要集中(zhōng)在(zài)能投资海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高的(de)是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规(guī)模最高(gāo)的(de)是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持(chí)有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)为什么风流女人看指甲拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资(zī)。作为一站(zhàn)式(shì)解决方案的(de)提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业(yè)务的(de)营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求A为什么风流女人看指甲I主题投(tóu)资机会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先(xiān)建立起(qǐ)良好(hǎo)商业(yè)模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的(de)中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖的驱(qū)动(dòng)力主要来(lái)源于(yú)AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低(dī)位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再(zài)买入。”<为什么风流女人看指甲/p>

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在(zài)未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的(de)投资标的(de)也要以(yǐ)合适的(de)价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好分散配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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