五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场并不(bù)平静，一场大风暴(bào)即将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加州(zhōu)金融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上(shàng)第二(èr)大(dà)的破(pò)产银行。此(cǐ)前我们(men)多(duō)次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第一共(gòng)和银行又倒(dào)下(xià)了(le)。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持续减(jiǎn)值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将(jiāng)持续(xù)恶(è)化，新一(yī)轮银(yín)行(xíng)业危机将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模(mó)将于(yú)19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债(zhài)务(wù)违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提(tí)高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增长需(xū)控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限(xiàn)方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的(de)可能(néng)性(xìng)，并解决债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题。两党在提高债务上限问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡和其他(tā)高(gāo)级议员(yuán)，她(tā)在信中表示，美(měi)国政府(亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁fǔ)可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这(zhè)将是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上的(de)首次(cì)债务违约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府这(zhè)回付不起“账单”的(de)风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次(cì)。美国政府债(zhài)务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国去(qù)年(nián)国(guó)内生产总值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这(zhè)意味着负债率约(yuē)达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸权仍在，美(měi)国(guó)可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏很可(kě)能即将结(jié)束了。想借新来还(hái)旧，但新债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最(zuì)终债务(wù)违约就只(zhǐ)是时间问题(tí)了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有(yǒu)全(quán)球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是(shì)自(zì)2008年(nián)全球(qiú)金融(róng)危(wēi)机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今(jīn)年(nián)第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第六(liù)个月(yuè)下(xià)降(jiàng)。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口五分(fēn)之一的(de)半导(dǎo)体项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特(tè)之(zhī)间，一个人掌握的实时全(quán)球(qiú)经济数据可能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而还钱的时(shí)候亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁要缩减支出(chū)又使得经(jīng)济下滑(huá)。在高息背(bèi)景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务(wù)总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是(shì)2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍(bèi)。因(yīn)此(cǐ)，本轮(lún)金(jīn)融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货(huò)虽然在5月1日(rì)再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概(gài)率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指(zhǐ)数是大级(jí)别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线级(jí)别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能(néng)性(xìng)已经非(fēi)常大。欧股(gǔ)目(mù)前(qián)仍处(chù)于高(gāo)位(wèi)，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大(dà)。此前我(wǒ)们(men)已(yǐ)经强烈建(jiàn)议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产后出(chū)现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破(pò)60美(měi)元，而最(zuì)终则(zé)很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦(dàn)下(xià)跌则杀(shā)伤力巨大(dà)。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了(le)，但也(yě)不(bù)会距(jù)离太远，最(zuì)终(zhōng)极(jí)目标则是(shì)将跌至2008年的(de)低(dī)点(diǎn)附(fù)近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融(róng)危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于(yú)美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机(jī)被一再推(tuī)后。但该来的总会来(lái)，大放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对全球的一次(cì)暴力去杠杆(gān)，将重建世(shì)界经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一直都活在被(bèi)质疑(yí)和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直没(méi)有出(chū)现，每当你认为(wèi)它(tā)要(yào)出现的时候(hòu)，最终(zhōng)却发(fā)现它还是没有来，总是在希望(wàng)与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回。但无(wú)论如(rú)何，我一(yī)直(zhí)都相信超越08年的世纪金(jīn)融危机一(yī)定会爆发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样(yàng)去等(děng)待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却(què)醒了(le)。你会静默，手握(wò)着星火等(děng)在至暗(àn)时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个一(yī)个错(cuò)过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子(zi)归来？如(rú)果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终(zhōng)将(jiāng)属于(yú)永不(bù)言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空头必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕子(zi)归(guī)来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资(zī)”）

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