金融(róng)界5月12日(rì)消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dàn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写)期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压(yā)力进(jìn)一步趋(qū)缓。结合此前发布的(de)美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃至降息(xī)已然成(chéng)为一种共识(shí)，因此本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近一(yī)个季度的(de)时间，在此期n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写间将面临经济(jì)和政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动(dòng)力(lì)市场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企稳，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外(wài)衰退预期(qī)的(de)发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预(yù)期与有色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将(jiāng)会继续(xù)影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲(pí)软增加美(měi)联储政策转向(xiàng)宽松(sōng)预期以及经(jīng)济风(fēng)险依(yī)然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金(jīn)属承压回(huí)落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属性较(jiào)强(qiáng)的白银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因素综(zōng)合影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回(huí)落，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银(yín)行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅速转向，美(měi)元美(měi)债走(zǒu)势(shì)偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强，当前继续关(guān)注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持(chí)续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断(duàn)刷新(xīn)历(lì)史新高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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