5月12日晚间，根(gēn)据美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递交了截至天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物2023年3月31日的第一季度(dù)持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金(jīn)机构，亦是内(nèi)地少有(yǒu)的进(jìn)行(xíng)大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受(shòu)到了(le)市(shì)场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报(bào)告期(qī)内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿(yì)元(yuán)，相较于(yú)2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产在(zài)美股(gǔ)市场(chǎng)持有34家(jiā)上市公司(sī)的股票。其中，前十大持仓标的在(zài)总市值中的占(zhàn)比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资(zī)产一季度前五大卖(mài)出标的包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾(wù)芯科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英(yīng)伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林(lín)美(měi)股头号(hào)重仓(cāng)股依(yī)旧是拼多(duō)多(duō)，与(yǔ)上季度(dù)对(duì)比，景林资产减仓了(le)133.85万(wàn)股(gǔ)，较上季度持仓数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度(dù)则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在(zài)股价(jià)“掉(diào)头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季度景林新建(jiàn)仓的英(yīng)伟(wěi)达，空降前十(shí)大重仓股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季(jì)度末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年(nián)以来(lái)英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产的(de)第二大(dà)重(zhòng)仓股。与(yǔ)此同(tóng)时，景林资产一(yī)季度还建(jiàn)仓了(le)好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股(gǔ)股价均处于震(zhèn)荡(dàng)态势，并(bìng)无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同年(nián)龄层的(de)用(yòng)户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应(yīng)对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长知(zhī)识(shí)、潜力挖掘、提(tí)升综合(hé)能力等。双减政策(cè)推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物(duō)公(gōng)司退出离开(kāi)，使(shǐ)得行业(yè)竞争格(gé)局(jú)趋缓(huǎn)，对于(yú)存量公司(sī)有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业(yè)龙头(tóu)公司本(běn)身来(lái)说，凭借(jiè)多年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公信(xìn)力，品牌的护(hù)城河(hé)依然很(hěn)深。个别头(tóu)部(bù)企业(yè)在K9学科之外的(de)教育领(lǐng)域业务(wù)基础扎实，原有的留学等(děng)业(yè)务恢复增长，同时(shí)素质教育、直播(bō)电(diàn)商业(yè)务等新业务成为新的(de)增长驱动力。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上资金充足，当(dāng)时的估值(zhí)下有足够的安全(quán)边(biān)际。在过(guò)去几个(gè)季度的财(cái)报中，我们(men)看到(dào)了相(xiāng)关的(de)积极信号。”景林资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是(shì)标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会公(gōng)开资(zī)料显示，截至(zhì)今年(nián)一季度末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而(ér)一季度高毅资产大举买入近156万股(gǔ)好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投(tóu)机之风

　　自五(wǔ)一(yī)节过后，传媒(méi)、游戏板块成为资(zī)金炒作(zuò)AI的(de)重点方向，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本(běn)周(zhōu)中特估仅热(rè)闹了一(yī)两天，随后便开始持续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏板块更(gèng)是大幅杀(shā)跌，高(gāo)位股接连(lián)跳水。

　　（本(běn)文(wén)内(nèi)容为客观(guān)数据信息罗天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物(luó)列，不(bù)构(gòu)成任何投资建议）

　　此前(qián)连续(xù)24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时(shí)，市场(chǎng)成交量尚且(qiě)保持在(zài)1.2万亿水平(píng)，周四便陡然(rán)跌(diē)破万亿，5月11日(rì)和(hé)5月(yuè)12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面(miàn)对(duì)市场的急剧降温，市(shì)场(chǎng)观点(diǎn)认为，主要原因(yīn)是(shì)5月11日晚间发(fā)布的金融(róng)数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月(yuè)新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比(bǐ)多增734亿(yì)元，但是考虑到(dào)去年4月基(jī)数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信(xìn)贷则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居民贷款回(huí)落(luò)再度(dù)成为信(xìn)贷(dài)回落(luò)的(de)主要(yào)原因。而企业(yè)中长(zhǎng)期贷(dài)款继续(xù)保持同比多增(zēng)，4月(yuè)同比多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷下滑带(dài)动(dòng)社融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大(dà)证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因为(wèi)今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票据(jù)等(děng)低(dī)效资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很(hěn)多票，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬票据(jù)已经快要接近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜(xié)率过于陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要想好起来(lái)，必然要让大家(jiā)看(kàn)到宽信用的(de)信号出现，而这可(kě)能(néng)还需(xū)要一定的时(shí)间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的背(bèi)景不(bù)改(gǎi)，而两大主线人工智(zhì)能(néng)和中(zhōng)特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在(zài)未(wèi)有(yǒu)增量资金进场的(de)情况之(zhī)下，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市(shì)场投(tóu)机之风大盛，认为当下市(shì)场(chǎng)交易(yì)机制(zhì)应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这(zhè)不仅(jǐn)仅只是但总一(yī)个人(rén)的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红(hóng)火火，但很(hěn)多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他(tā)们的(de)机构(gòu)审美。直白点(diǎn)说(shuō)，市场根本就(jiù)是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难(nán)言.......

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