美东时间(jiān)周(zhōu)三，美联储发布的(de)最新会(huì)议(yì)纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议上(shàng)一致同意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必(bì)要(yào)进(jìn)一步加息(xī)的问题上存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出(chū)，如(rú)果(guǒ)经(jīng)济发展与他(tā)们(men)目前(qián)的预期一致(zhì)，那么(me)在这次会议之后(hòu)可能没(méi)有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其(qí)他部泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文分与(yǔ)会者认为“在未来的(de)会议上可能(néng)有必要进一(yī)步收(shōu)紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对(duì)于美联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前的(de)通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物(wù)价压力可(kě)能(néng)比预期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者(zhě)支出强于(yú)预期(qī)，劳动力市(shì)场(chǎng)吃(chī)紧，特别(bié)是(shì)如果银行压力对经济(jì)活动的影(yǐng)响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家(jiā)庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周(zhōu)，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活(huó)动的(de)放缓程(chéng)度(dù)还(hái)不足以证(zhèng)明结束加息是合理的(de)。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于不加息，以评(píng)估过去加(jiā)息的影响和(hé)银(yín)行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储(chǔ)宣布连续第十次(cì)加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政策(cè)走向，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近期(qī)银行业的(de)压力，官(guān)员们(men)透(tòu)露未来的决(jué)策(cè)将转向(xiàng)更(gèng)加依赖数(shù)据的(de)方式(shì)。但麻(má)烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍(biàn)对未(wèi)来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在这次利(lì)率决(jué)议之后，美联储官员最(zuì)关(guān)注的(de)还是掌握政策的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要(yào)的，接(jiē)下来(lái)该央(yāng)行大概率不会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的可(kě)能性，或者已经(jīng)排除了进一步提高利(lì)率的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续(xù)调高利率或是维持利率不变(biàn)都是(shì)有可能的(de)。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需要(yào)在今年(nián)晚些(xiē)时候(hòu)加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在(zài)是否进一步加息问题(tí)上的分歧，以及官(guān)员们(men)采(cǎi)取的是依赖(lài)数(shù)据的做(zuò)法——这并不(bù)意味着他们不会再次加(jiā)息，但(dàn)这肯定会(huì)支持这样(yàng)的观点，即(jí)他们现在对进一(yī)步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严(yán)重冲击市(shì)场的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用(yòng)他们的工(gōng)具，以(yǐ)确(què)保(bǎo)金融(róng)体系有足够的流(liú)动(dòng)性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储(chǔ)经(jīng)济(jì)学家曾指出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申了这一观点，不(bù)过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给(gěi)经济(jì)带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的(de)股价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大(dà)多数银(yín)行(xíng)来说，这些下跌似乎主要(yào)反映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性(xìng)银行业危(wēi)机(jī)带(dài)来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于(yú)受到全球高(gāo)度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须(xū)及时提高债务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融(róng)体系(xì)和(hé)整体经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关(guān)当局继续解决与市(shì)场韧性相关问题的重要性。一些与会(huì)者强(qiáng)调，美联(lián)储应(yīng)随(suí)时(shí)准备使用其流动性工(泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文gōng)具(jù)，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管和监(jiān)督工具(jù)，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判(pàn)没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门最早可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金(jīn)的不确定(dìng)性(xìng)而言(yán)，美(měi)联储会议(yì)纪要只是(shì)次要的。很难想象，在(zài)这样(yàng)的背景下美联储(chǔ)会(huì)倾(qīng)向于采取鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该(gāi)行(xíng)现在可能松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在(zài)开始(shǐ)慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续(xù)拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市(shì)场周三仍处(chù)于(yú)持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受10年的(de)开支(zhī)限制(zhì)，双方正(zhèng)在(zài)为(wèi)这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成(chéng)协议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议(yì)其实(shí)可以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天(tiān)上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在(zài)国会(huì)扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的(de)英(yīng)伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达(dá)在本财年(nián)第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其(qí)中(zhōng)受惠于(yú)云计算平台和大(dà)型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业(yè)务实现创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟(wěi)达对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然(rán)只(zhǐ)有能源(yuán)板(bǎn)块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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