大(dà)家好，简单看(kàn)一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基(jī)金经(jīng)理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截(jié)至去(qù)年年(nián)底(dǐ)，持仓(cāng)基本为(wèi)新能(néng)源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他(tā)三只产品(pǐn)也(yě)基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金(jīn)总体把(bǎ)握住(zhù)了市场(chǎng)的节(jié)奏变化(huà)和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代(dài)表的(de)传统(tǒng)实(shí)体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年(nián)以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交易(yì)日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似(shì)特(tè)征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后(hòu)续盛(shèng)夏(xià)攻势大(dà)概率(lǜ)创新(xīn)高(gāo)。如果今年(niá馈赠的意思n)在(zài)业绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自(zì)主(zhǔ)可(kě)控(kòng)等大(dà)产(chǎn)业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度(dù)进一步加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本(běn)形(xíng)成本轮(lún)调(diào)整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调(diào)整(zhěng)主要(yào)还(hái)是因为在(馈赠的意思zài)AI相关(guān)板块市场情绪处于(yú)极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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