总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场的(de)关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国(guó)际金融(róng)中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求，有助(zhù)于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也(yě)发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资(zī)者(zhě)风险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义(yì)重大(dà)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则(zé)体系(xì)，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等(děng)一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交(jiāo)所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者(zhě)的风(fēng)险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位(wèi)公(gōng)募(mù)投资(zī)人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者(zhě)可(kě)以(yǐ)借助相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面的配套(tào)策(cè)略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提(tí)高，进而促(cù)进规(guī)模(mó)的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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