总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度(dù)功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各(gè)方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机(jī)制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的(de)基础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的(de)期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不(bù)同投资(zī)者(zhě)的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全(quán)市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)进(jìn)行方(fāng)向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求(qiú)，流动性进(jìn)一(yī)步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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