钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰斩的(de)股价似(shì)乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最(zuì)大议(yì)题莫(mò)过于跨(kuà)界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材搭配公(gōng)司释放钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技(jì)股价(jià)迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价(jià)的(de)套路完全失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收获(huò)了(le)短暂的上涨，而(ér)后再未掀(xiān)起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的(de)是市场对传(chuán)艺科技(jì)高调跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故(gù)事的(de)怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨界到现在(zài)，时(shí)间(jiān)不过10多月(yuè)，规划(huà)产能已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成本(běn)？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计(jì)划频(pín)频(pín)“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导(dǎo)致(zhì)其研发(fā)进度大(dà)大(dà)落后(hòu)于了锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才(cái)作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代(dài)推出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电(diàn)炒作如日中(zhōng)天之际，传(chuán)艺(yì)科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公司江(jiāng)苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合(hé)作设立控股孙公司(sī)江苏(sū)传艺钠电(diàn)科技有(yǒu)限公司（公司持(chí)股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出(chū)，传艺科(kē)技旋即(jí)涨(zhǎng)停(tíng)，当(dāng)日盘(pán)后公司迫不及待(dài)召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界(赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读jiè)钠(nà)电(diàn)的各(gè)种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市(shì)值快速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消息催(cuī)涨股(gǔ)价的前车在前，传(chuán)艺科(kē)技开(kāi)始有意无意(yì)地“主(zhǔ)动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股价也往往在公(gōng)告(gào)披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池(chí)前10元/股左右的温吞股价，不(bù)到(dào)半年的时间已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价(jià)开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速(sù)回(huí)落(luò)。截(jié)至4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较(jiào)高点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫(pò)切召开电话(huà)会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉(shè)及公司(sī)经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通(tōng)过(guò)《关于(yú)对(duì)深圳证券交易(yì)所关注函回复的公(gōng)告(gào)》补(bǔ)充(chōng)披露(lù)相(xiāng)关事项(xiàng)，传艺(yì)科技及公司(sī)董事(shì)长兼总经理邹伟民(mín)、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大(dà)跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回(huí)看传(chuán)艺(yì)科技(jì)股价“过山车”式上(shàng)下，背后(hòu)纵有游资推波(bō)助澜，但归(guī)根结底还是其(qí)资(zī)金有限与(yǔ)钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公(gōng)司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而(ér)根据(jù)公(gōng)司此前对交易所(suǒ)回(huí)复函和2023年度定增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这(zhè)公告(gào)出(chū)来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠电官(guān)微消息，公司(sī)董事长邹(zōu)伟民4月16日在(zài)公开场合演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投(tóu)资(zī)50亿(yì)元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠(nà)离子电池全供应链项目(mù)，逐步形(xíng)成(chéng)年(nián)产(chǎn)3万(wàn)吨(dūn)正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣(jùn)工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经(jīng)开始试产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到(dào)的钠电产能规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠电官(guān)微

　　若按邹(zōu)伟民的说法(fǎ)，传艺科技(jì)在上述的54亿元(yuán)资金外，还(hái)需(xū)要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平显然难以(yǐ)撬动动辄(zhé)几十亿(yì)的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主营输(shū)入类(lèi)设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具体包(bāo)括笔记(jì)本(běn)/台(tái)式机电(diàn)脑键盘(pán)、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用(yòng)板(bǎn)等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司(sī)经营(yíng)规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年(nián)递增，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈(yíng)利(lì)并未同步，上市当(dāng)年公司(sī)归母净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万(wàn)元，净利润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶(píng)颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并(bìng)不宽(kuān)裕(yù)。2022年(nián)，公(gōng)司经营活动产(chǎn)生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)以上(shàng)的(de)资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用(yòng)于钠离子电池项(xiàng)目的自(zì)有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额(é)度10.27亿元，足见其(qí)在投(tóu)资钠电(diàn)项目时自有资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备(bèi)靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿(yì)元左右，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公(gōng)告(gào)称，传艺科技及(jí)子(zi)公司(sī)拟向工商(shāng)银行(xíng)、农业(yè)银行等(děng)组成(chéng)的联(lián)合银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用于(yú)公司钠(nà)电池项(xiàng)目。根(gēn)据最新(xīn)的调研记录，“截(jié)至目前(qián)，牵头银行已(yǐ)审(shěn)批通过，参团(tuán)银行处于(yú)正常的(de)审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测(cè)算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额为27.47亿元(yuán)，除了(le)定增的24亿(yì)元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于该项目(mù)。

　　简单加总便(biàn)知(zhī)，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融(róng)资。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公(gōng)司(sī)求证，但截(jié)至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末全(quán)部竣(jùn)工(gōng)投产(chǎn)，达产达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电(diàn)项目真如邹(zōu)伟(wěi)民在(zài)近日的(de)演讲中(zhōng)所言照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司营收将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场对(duì)这个故事并不再买账，除了资金实力(lì)有限公司外，核心(xīn)还在其大干快上后产能如何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸(zhū)多巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然(rán)开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠电池与(yǔ)巨头(tóu)们不(bù)相上下(xià)，但宁(níng)德时代落地奇(qí)瑞(ruì)车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先在(zài)两(liǎng)轮电动车和(hé)低速电动车领域(yù)实(shí)现装车应用(yòng)。而(ér)传艺科技(jì)除了(le)在(zài)岁末年初公告与中祥航业(yè)、江苏(sū)新(xīn)能源、德博(bó)新能源签订项目合(hé)作或战(zhàn)略合作协(xié)议外，并未官宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每每有投资(zī)者问及客(kè)户情况时，公司都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖(gài)储(chǔ)能(néng)、低速(sù)电动(dòng)车及电动工具等多个领域”“公司(sī)钠离子电池送样(yàng)后(hòu)客户的(de)反馈普遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与多名客户签订了销售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家(jiā)知名(míng)两轮电动车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复(fù)。至于具体的客户名(míng)称和订单(dān)金额，一(yī)直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联(lián)新能(néng)源事业部钠电(diàn)池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目(mù)落地产能有3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年落(luò)地产能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠(nà)电池产能将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是哪种预(yù)测，今(jīn)年(nián)钠(nà)电池落地(dì)产能大幅增(zēng)加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车(chē)的钠(nà)电(diàn)池不到5％，后(hòu)面成本降下(xià)来才会有较大(dà)比例的替(tì)代。”汪奇(qí)认为，今(jīn)年钠(nà)电池(chí)只会(huì)小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十(shí)分自信，其(qí)在调研记(jì)录中预测，预计2023年公司实际出(chū)货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年(nián)1月9日(rì)投资(zī)者(zhě)关系活动记录(lù)表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月20日电碳价(jià)格(gé)均(jūn)价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一(yī)时(shí)间，锂价持续(xù)下跌会(huì)否(fǒu)影(yǐng)响钠电池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平(píng)衡作用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂资(zī)源的供应安(ān)全，不太可能成为主流。锂价(jià)一(yī)便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动(dòng)。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术(shù)一定要发(fā)展，因为它(tā)是锂离子电池的一个(gè)有益的(de)补(bǔ)充。赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设成本(běn)接近(jìn)，目前(qián)三元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高(gāo)能量密度的也接近三(sān)元523电池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电池(chí)成本(běn)基本相(xiāng)当；而由于锂(lǐ)原料价格(gé)大幅(fú)下降(jiàng)，目(mù)前(qián)铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价(jià)格在20万(wàn)以下时，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为(wèi)钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池(chí)正、负(fù)极材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以(yǐ)下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能(néng)，但只要碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于(yú)15万(wàn)元/吨，钠离(lí)子电池的(de)成本(běn)优势就依(yī)然存在，并且随着技(jì)术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电池(chí)的降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临(lín)界(jiè)点仍(réng)有(yǒu)进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模(mó)化完成后(hòu)，能和锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸(suān)电池的(de)成本。但能量密(mì)度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后(hòu)的(de)钠离子电池有一定(dìng)优势；碳酸(suān)锂价格(gé)在10万(wàn)左右及以下(xià)时，钠离子(zi)电池在动力领(lǐng)域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，包(bāo)括传艺科技(jì)在内，诸(zhū)多入(rù)局钠电池的企业(yè)都言锂价下(xià)跌无碍钠电池商业化进(jìn)程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电池利润率下降或(huò)也是必然的(de)。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研(yán)记(jì)录中曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据(jù)碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般给到客户(hù)的价格比磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资定力 过往项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科技(jì)项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠(nà)电领域(yù)雄心(xīn)勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履(lǚ)历发现，传(chuán)艺科技在投资(zī)上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投(tóu)计划可谓“家(jiā)常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资(zī)金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目，已经(jīng)使用了7737.67万元(yuán)募资(zī)的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市(shì)合川区工业园区(qū)核心区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺科(kē)技变(biàn)为全(quán)资子公司重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入(rù)募(mù)资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资(zī)金(jīn)全部投入轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目的建设，并将后(hòu)者的产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制(zhì)电(diàn)路(lù)板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实施(shī)地点由江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至江苏(sū)省高邮市(shì)经开(kāi)区凌(líng)波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩(shèng)余(yú)赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读募资（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投计划(huà)的地点(diǎn)、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是(shì)原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以(yǐ)及建成项(xiàng)目实际效益与预计(jì)天差(chà)地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产年(nián)实现营(yíng)收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间(jiān)过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益(yì)分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预(yù)期相去(qù)甚远。

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