踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.晋m是山西哪里的车54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价(jià)走(zǒu)势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截(jié)至报告(gào)期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三(sān)个出现不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务(wù)收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三(sān)六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表现则更差，除了晋m是山西哪里的车2019年(nián)靠着(zhe)非经常(cháng)性损益(yì)撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及(jí)对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也(yě)在(zài)不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型(xíng)的看好，传递(dì)公司的(de)优势，公司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三(sān)六零(líng)年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者注(zhù)意(yì)到(dào)，随着今年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至(zhì)到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了(le)今年一(yī)季度末(mò)股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户(hù)，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权(quán)投资(zī)机构为(wèi)代表的十(shí)大(dà)股东(dōng)却在逢高大(dà)幅(fú)减持(chí)。十(shí)大股东名单(dān)显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资本基金管理有限(xiàn)公司(sī)-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大(dà)股东(dōng)合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其投资企业(yè)、造车(chē)新势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权(quán)后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发(fā)布(bù)对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方(fāng)签署有关(guān)协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六(liù)零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一步下(xià)调不得(dé)而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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