用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损(sǔn)；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连(lián)续第三年净利下滑。与此对(duì)应的(de)是，2020年以来(lái)公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段营收、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目(mù)前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季(jì)度报告，一(yī)季度实(shí)现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上(shàng)市以来单季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)69％。这是在2019年(nián)创下(xià)净利11.8亿元的历史最高点之后，用友(yǒu)网络连续第三(sān)年(nián)净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年(nián)7月创下历史新高之(zhī)后，用友(yǒu)网络股(gǔ)价(jià)就总体上呈下降趋势。

　　文章真实身高，文章个人资料简介>2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫(wèi)东等投(tóu)资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用(yòng)友网(wǎng)络在股(gǔ)价相对高点(diǎn)进行了定增融资。此次定增吸(xī)引(yǐn)了不少机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名机构和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披(pī)露定(dìng)增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿(yì)股，每股(gǔ)价格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇(pǒ)为活跃的私募大(dà)佬葛卫东(dōng)，也(yě)参与了(le)定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后(hòu)，用友网络发(fā)布的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场预期，2021年净(jìng)利润(rùn)为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季度业(yè)绩(jì)更(gèng)是连续爆(bào)雷(léi)：一季报(bào)净利(lì)润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元的(de)高点，最(zuì)低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近(jìn)六成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的(de)7626万股(gǔ)，到2022年三(sān)季度末退出(chū)前十(shí)大股(gǔ)东，在此期间，其减持文章真实身高，文章个人资料简介数量至少有(yǒu)4100万股。其(qí)定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历史(shǐ)上(shàng)，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会(huì)计电算(suàn)化，2.0阶段是(shì)通过(guò)ERP软件服务企业的(de)信息化，现在的3.0阶段是(shì)服务企业的(de)数智化(huà)。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略是转型云(yún)服(fú)务业务，引领(lǐng)中国(guó)企(qǐ)业级服务市(shì)场(chǎng)。在此(cǐ)基础上，公(gōng)司2020年进入(rù)新(xīn)的战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构(gòu)建和运营全球领先的企(qǐ)业云服(fú)务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于互(hù)联网架(jià)构(gòu)的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务(wù)云(yún)、人力(lì)云等云(yún)产品(pǐn)得到(dào)逐步发(fā)展，各(gè)领域云(yún)上线运营、逐步(bù)融合(hé)。

　　从2017年开(kāi)始(shǐ)，用友BIP经历了第一个阶(jiē)段的”用友云(yún)”面世、云平台(tái)及(jí)领域服务快(kuài)速(sù)发展，第二个阶段的统(tǒng)一(yī)底座(zuò)和服务融合。2022年8月，经过6年的规模(mó)研(yán)发(fā)和持(chí)续(xù)迭(dié)代，用友的(de)BIP 3正式发布(bù)，用(yòng)友云进(jìn)入(rù)新的发展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比来看，用友(yǒu)网络云服务转型(xíng)取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比(bǐ)重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点(diǎn)，已成为公司(sī)主要收入(rù)来源并继续扩(kuò)大收入(rù)占(zhàn)比。

　　但(dàn)从高端市(shì)场份额来看(kàn)，用友却还是(shì)没有多大突(tū)破。《2021年(nián)中国(guó)工业软件发展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件(jiàn)整(zhěng)体市(shì)占(zhàn)率超过70％，其中(zhōng)用友市占率(lǜ)达(dá)到40％。但(dàn)在(zài)高端(duān)ERP市(shì)场，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)占有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华为将(jiāng)在(zài)4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友(yǒu)网络股价直接跌停(tíng)。尽管华为目前仅(jǐn)为自用，并不一(yī)定(dìng)会面向外部市场提供高(gāo)端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停，反应出(chū)市场对用友在(zài)高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市(shì)场竞争力(lì)信心的严(yán)重不足，也(yě)反(fǎn)应了其(qí)在(zài)高(gāo)端市场的进展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同(tóng)时，净(jìng)利润也(yě)在(zài)同时逐年(nián)增(zēng)长，且增幅(fú)远高(gāo)于营收增幅(fú)。对应到(dào)股价上，在此(cǐ)期间，用友网络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在(zài)用友网(wǎng)络3.0转型的第二(èr)阶段(duàn)，即(jí)2020年至今，其营收仅仅小幅(fú)增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅下(xià)跌，股价(jià)也因(yīn)此大跌，公司(sī)市值(zhí)严重(zhòng)缩水。

　　用友网络(luò)董事长(zhǎng)王(wáng)文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用友的(de)市值还(hái)是有(yǒu)很大(dà)的(de)提(tí)升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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