看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数(shù)释放(fàng)价(jià)格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳(tiào)水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期(qī)美债收益(yì)率一(yī)度较日内低(dī)位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持继(jì)续加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连(lián)续第二(èr)周因周五(wǔ)回落(luò)而全(quán)周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经济(jì)增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计涨势(shì)，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银(yín)行(xíng)加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第二次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加息主要是(shì)由于(yú)3月该国(guó)通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续(xù)监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量(liàng)变化，以对(duì)利率政策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比价(jià)格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包(bāo)括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报(bào)告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一(yī)数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气(qì)状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西(xī)西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五大(dà)湖地区(qū)将(jiāng)受到(dào)影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼(ní)奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新(xīn)网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了(le)一批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示(shì)，一(yī)方面(miàn)，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油(yóu)需求逻(luó)辑(jí)，美(měi)国(guó)经济数据较差(chà)，市(shì)场预(yù)期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均8.65％的(de)减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化(huà)工消费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负(fù)值，印(yìn)度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需(xū)求淡季，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来(lái)产区产量季(jì)节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的(de)抑制(zhì)，远端(duān)的(de)产区产量恢复以及(jí)出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈(chén)界正分析称(chēng)，当前国内(nèi)库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远月进口利润(rùn)倒挂维(wéi)持(chí)在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了(le)进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口利(lì)润(rùn)将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也将(jiāng)会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般(bān)，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续(xù)关注实际(jì)消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差(chà)由负(fù)转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析(xī)师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴油(yóu)政策执行(xíng)不及预期(qī)，对(duì)于植物油消费(fèi)增速(sù)不会像(xiàng)之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度(dù)对价(jià)格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港的(de)影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计(jì)后续继(jì)续维持高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜(cài)油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存(cún)将开始不(bù)断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的(de)菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未知数(shù)，总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要(yào)保持竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆(dòu)油的低(dī)价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜(cài)油将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为(wèi)明确(què)，后期国内(nèi)的供应也会愈(yù)发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增供应(yīng)或者(zhě)上(shàng)游(yóu)成本端的变化(huà)因(yīn)素的(de)影响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内菜油的(de)士官生是什么意思，大学士官生是什么累库情况和国(guó)内豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟(gēn)随豆油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下周(zhōu)开始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到(dào)7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历(lì)史同期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆(dòu)不断过(guò)关，部分工厂预(yù)计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续位于低位(wèi)，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继(jì)续恢复(fù)提(tí)升。上周库存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆油的需(xū)求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增(zēng)加，西(xī)南地区菜油(yóu)对(duì)豆(dòu)油(yóu)的替代(dài)正在发(fā)生。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领域(yù)的豆油需求也会因为(wèi)豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大(dà)豆到港通(tōng)关以及整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一(yī)季美豆的(de)播(bō)种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自(zì)身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的(de)。

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