看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警报(bào)

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公(gōng)布(bù)的4月美国(guó)制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别(bié)创半年和(hé)一年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格(gé)压力再度升温的警报(bào)信号(hào)：4月(yuè)购(gòu)进价(jià)格(gé)创去年(nián)11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或(huò)者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美(měi)股(gǔ)承(chéng)压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年(nián)来低谷的美元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美(měi)联(lián)储官(guān)员最近一再表态支持继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连续第(dì)二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担(dān)心(xīn)中(zhōng)国(guó)的进口铜需求，加之全(quán)周经济(jì)增(zēng)长前(qián)景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继(jì)续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受到(dào)美国能源部公布(bù)上周库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布(bù)将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前(qián)市场(chǎng)预(yù)期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行(xíng)今年(nián)第二次大(dà)幅(fú)加息(xī)，今年3月，该(gāi)行(xíng)也(yě)同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经历了多次(cì)加息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声(shēng)明中表示(shì)，此次加(jiā)息(xī)主要是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未(wèi)来将继续监测物价水平、外(wài)汇俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口市场和货(huò)币(bì)总量变化，俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口以对利率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运(yùn)输等方面价(jià)格波动(dòng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府(fǔ)发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市(shì)场(chǎng)预(yù)期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临严重雷(léi)暴的(de)风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海(hǎi)地区到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区(qū)的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援(yuán)引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去的(de)几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近(jìn)月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据较差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济处于(yú)弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但是由于2月工(gōng)作日(rì)少，假期(qī)多，最终(zhōng)数(shù)量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费(fèi)略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近月产地报(bào)价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒(dào)挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持(chí)续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地(dì)区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库(kù)存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期(qī)去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来(lái)产区产量(liàng)季节性恢(huī)复，国内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的(de)抑(yì)制(zhì)，远端(duān)的产区产量恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集(jí)中出(chū)口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当前国(guó)内(nèi)库存(cún)较高，产区(qū)库存(cún)较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来(lái)产区(qū)压(yā)力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润(rùn)将会(huì)逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会(huì)不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继(jì)续去库(kù)。后(hòu)续(xù)需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三(sān)级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度还(hái)算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并(bìng)未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行不及(jí)预(yù)期(qī)，对于植物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进口菜(cài)油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为(wèi)，前期(qī)菜油的进口盘(pán)面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油供应压(yā)力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况，关(guān)注(zhù)是否会有新增供应或(huò)者(zhě)上游成(chéng)本(běn)端(duān)的变化因素(sù)的影响；另一(yī)方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时(shí)间，国内菜油价(jià)格(gé)会跟随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变(biàn)化(huà)致豆油(yóu)表(biǎo)现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复(fù)，下周开始(shǐ)周(zhōu)度(dù)压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最(zuì)高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的(de)豆(dòu)油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态，预(yù)计短期开(kāi)机继续位于低位，下周(zhōu)开机预(yù)计将(jiāng)会(huì)继(jì)续恢复提升。上(shàng)周库(kù)存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下(xià)周(zhōu)将会继(jì)续(xù)累库。现货(huò)市场(chǎng)乏(fá)善可(kě)陈(chén)，预计本(běn)周全国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北(běi)地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油的(de)消费替代增(zēng)加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节(jié)前备(bèi)货不积(jī)极，贸易(yì)商(shāng)采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后(hòu)期需要重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆到港(gǎng)通关(guān)以(yǐ)及整体的开机(jī)情(qíng)况。新一季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再(zài)加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累(lèi)库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基(jī)本面(miàn)转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是降库预(yù)期，菜(cài)油前期已(yǐ)经对自身的供应压力进行了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一(yī)段(duàn)时间三(sān)大(dà)油脂中(zhōng)最(zuì)弱(ruò)的。

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