大家好，简单(dān)看(kàn)一个基金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All i宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗n”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的(de)操作中，本(běn)基金总体把握(wò)住(zhù)了市场的(de)节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调(diào)整取得了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业(yè)正在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为(wèi)市场最有(yǒu)持(chí)续(xù)性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到(dào)22天(tiān)，上一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创(chuàng)新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露期(qī)结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可(kě)控等(děng)大(dà)产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进一(yī)步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为(wèi)，AI等(děng)板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值(zhí)的情(qíng)况下，叠(dié)加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整(zhěng)需(xū)求出现集中释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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