在锂价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待(dài)？行(xíng)业(yè)去库存进(jìn)展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作出一(yī)系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗(shí)，该公司一季报(bào)显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不(bù)明(míng)显。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池(chí)厂商(shāng)们(men)近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能(néng)行业今年(nián)上升(shēng)空间预计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一(y电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗ī)季度观察来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将(jiāng)迎(yíng)来大(dà)规(guī)模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计(jì)会(huì)维(wéi)持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立(lì)竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面来(lái)看，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季(jì)度之后，我们(men)依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续(xù)将根据规(guī)划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一(yī)份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大(dà)电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因(yīn)石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构(gòu)认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库(kù)存(cún)。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存(cún)的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加(jiā)速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今年(nián)预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度(dù)处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在(zài)需(xū)求疲(pí)软或(huò)者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品。

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