在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国(guó)轩(xuān)高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作出一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了(le)电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致(排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料(liào)维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面也(yě)给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同(tóng)样的情(qíng)况也(yě)发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货(huò)余(yú)额(é)均在下降。其中宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平(píng)，后续(xù)将(jiāng)根据规划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研(yán)报(bào)中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持(chí)极低库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科也在积(jī排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗)极尝(cháng)试(shì)“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断(duàn)认(rèn)为，储能方(fāng)面今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在下半年(nián排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗)放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季(jì)度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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