30年“不败(bài)”的可转债信仰(yǎng)，突然之(zhī)间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今(jīn)天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转(zhuǎn)债历史(shǐ)上(shàng)从未有过如此低价可(kě)转债，与此同时，各类低价转债接连(lián)雪(xuě)崩。分析(xī)认为，资金开始担(dān)心退市和违约(yuē)风险，纷纷(fēn)出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续(xù)回落，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指数和(hé)多数(shù)板(bǎn)块下跌，深(shēn)证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前(qián)一日有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板(bǎn)块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资(zī)金却是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临退市(shì)

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历(lì)史，在今年5月(yuè)一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司(sī)和(hé)蓝盾转(zhuǎn)债被(bèi)告(gào)知要退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特(tè)转债(zhài)持续暴(bào)跌，第(dì)2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜(sōu)特(tè)转债还在(zài)交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特(tè)转债今日(rì)再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜(sōu)特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌，面值(zhí)100元(yuán)回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债(zhài)的(de)正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什(shén)么悬念(niàn)。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可能面临的违约。彻底带崩了(le)整个(gè)低(dī)价(jià)转债，过去的双低策略似乎也不再奏效(xiào)。思(sī)创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破(pò)100元的(de)低价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一(yī)度(dù)没有转债价格低于100元。如今是多(duō)只接(jiē)连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券(quàn)商(shāng)、银行(xíng)等金融股带动(dòng)之(zhī)下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然(rán)后持续下行(xíng)，今日又(yòu)跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻红(hóng)后(hòu)，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期市(shì)场(chǎng)波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表示(shì)，4月新增社(shè)融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明(míng)显+票据利(lì)率下行，数据(jù)走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增(zēng)中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不(bù)匀再现，居(jū)民(mín)中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明显(xiǎn)走弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与(yǔ)地产销售(shòu)回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效应外，主因(yī回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别n)C端(duān)新增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷(dài)仍在修(xiū)复→全A非(fēi)金融企业盈利全年或(huò)拾(shí)级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的(de)制造(zào)业库存及产能周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融(róng)数据再次印(yìn)证(zhèng)复(fù)苏成色需巩固，或(huò)提升政(zhèng)策加码(mǎ)“恢(huī)复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也(yě)表(biǎo)示(shì)，后续来看(kàn)市场回(huí)落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超(chāo)预(yù)期(qī)，外(wài)需仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟(méng)相对强劲的需求(qiú)均(jūn)支撑了外需(xū)，内需同样在修复下市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然(rán)偏好。国内看，4月政(zhèng)治局(jú)会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大(dà)概率仍然维持宽(kuān)松，同(tóng)样仍可能有增量(liàng)政策(cè)出台，对(duì)市场均(jūn)是(shì)呵(hē)护(hù)而(ér)非压(yā)力(lì)；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已(yǐ)定价美联储本轮加(jiā)息已(yǐ)至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后(hòu)续(xù)海外流动性(xìng)难更紧(jǐn)，外(wài)资(zī)对(duì)国内市场的(de)流(liú)出(chū)压力不大。

　　总体来看，权重板块内部(bù)的分化，热门板(bǎn)块交(jiāo)易性(xìng)的(de)波动(dòng)是指数调整主因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外资流出压力不大下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复(fù)延续。

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