金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时(shí)也(yě)是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本(běn)可能(néng)正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票(piào)需求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的(de)最大净(jìng)买(mǎi)家，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为(wèi)日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有的股票比在(zài)美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的他(tā)还在上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的(de)决定其(qí)实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务(wù)来(lái)往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些(xiē)公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下(xià)也(yě)会(huì)回购股票(piào)，我(wǒ)们(men)也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本(běn)之(zhī)行(xíng)的(de)部(bù)分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下(xià)来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财(cái)年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的(de)美(měi)国苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐股票(piào)的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出在过去的(de)三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的(de)中心(xīn)。但其并没有完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际(jì)格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安表示在新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日(rì)本(běn)在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发(fā)现日(rì)本(běn)的设备投(tóu)资开(kāi)始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与(y学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高color: #ff0000; line-height: 24px;'>学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cǔ)此同(tóng)时，劳动力的(de)下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在(zài)一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资(zī)者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和(hé)股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和(hé)资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

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