投(tóu)资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在改变全(quán)球大(dà)型(xíng)行(xíng)业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技(jì)公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动(dòng)内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子(yǒu)关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早(zǎo)已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息(xī)显示，相关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子公(gōng)司(sī)与英伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业(yè)务上的合作。从公(gōng)募(mù)基金(jīn)一(yī)季度末的(de)数据(jù)来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规(guī)模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且规模(mó)最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多(duō)只科(kē)技(jì)股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作(zuò)为一(yī)站式(shì)解决方案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能(néng)够率先建立(lì)起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力(lì)的(de)公司将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们(men)的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资(zī)中(zhōng)还(hái)受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热(rè)度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业(yè)一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就是(shì)最好的例证。而从未来的(de)一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得期待(dài)，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调(diào)整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具(jù)体(tǐ)投(tóu)资的时(shí)候(hòu)要(3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子yào)选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具(jù)有核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全押一个赛(sài)道(dào)。

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