5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续(xù)20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多(duō)只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走(zǒu)势(shì)相互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先(xiān)突破(pò)，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获(huò)得3家以(yǐ)上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益(yì)名(míng)列前(qián)茅(máo)，精(jīng)测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略盈利(lì)，收(shōu)益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投资(zī)方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多(duō)的行(xíng)业是(shì)电气设(shè)备、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了(le)美国股票投资(zī)的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的(de)陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘(pái)徊的(de)经济(jì)周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体系国际(jì)化是(shì)趋(qū)势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断(duàn)在去杠(gāng)杆的(de)背景下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资(zī)本会带来股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压力(lì)暂(zàn)时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处尚无法(fǎ)期望经(jīng)济(jì)会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性出(chū)现主动式(shì)改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一(yī)线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提(tí)振(zhèn)市场(chǎng)情绪(xù)。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向(xiàng)来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期(qī)市场下跌后(hòu)5没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带(dài)来的经济(jì)下行(xíng)动能，基(jī)本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放(fàng)松的情况下(xià)，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利影响。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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