昨天深夜，恒大(dà)突然发布公告，许家印被成被执行(xíng)人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公(gōng)司(sī)收到广东省广(guǎng)州市(shì)中(zhōng)级(jí)人民法院(yuàn)就深(shē李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶n)圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出(chū)的执(zhí)行通知书。本公司、本公司附(fù)属公司，即广州市凯隆置业有限(xiàn)公司，以及(jí)本公司控股股东及(jí)执行董(dǒng)事(shì)许家(jiā)印是该执行通知的被执(zhí)行(xíng)人。

　　公告称，该仲裁涉及和(hé)信恒(héng)聚（深圳）投资控股中心于2016年(nián)12月(yuè)及(jí)2020年(nián)11月(yuè)期间与相关被申请(qǐng)人签订有关恒大地产集团有限公司的增资及(jí)相关协议，向恒大地产增资人民币50亿元以取得恒大地产约(yuē)1.6％股(gǔ)权。恒(héng)大地产(chǎn)终止对深圳经济特区房(fáng)地产（集团）股份有限公(gōng)司的重组计划，仲(zhòng)裁申请(qǐng)人(rén)要求本(běn)公司、恒大地(dì)产、广州凯隆及许家印(yìn)履行增(zēng)资协议项(xiàng)下的回(huí)购承诺及支付(fù)尚(shàng)欠分红、违约(yuē)金(jīn)及收(shōu)益(yì)。

　　根据该执行通(tōng)知，被执(zhí)行(xíng)的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分红的(de)差额(é)补足款约(yuē)人民币2.04亿元，并承(chéng)担(dān)违约金约人民(mín)币5153万元(yuán)；（2）许(xǔ)家印(yìn)、本(běn)公司以(yǐ)人民币50亿(yì)元回购仲裁申请人持有的恒大地产股(gǔ)权；（3）本(běn)公司支付仲裁申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回(huí)购的补偿(cháng)约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆(lóng)、许家印支付约人民(mín)币3553万元的(de)律师费、仲裁(cái)费及执(zhí)行费。

　　据每(měi)日经济新闻报道，多名市场和法律人士(shì)称，通(tōng)过仲(zhòng)裁和执行寻求解决是市场化、法治化解决恒(héng)大集(jí)团债务(wù)问题的(de)必由之路。此次仲裁(cái)和执行通知意味着恒大集团与曾经的战(zhàn)略投资者之间(jiān)就回(huí)购(gòu)义务(wù)的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不能妥善解(jiě)决被执行问(wèn)题，许家印(yìn)个(gè)人很可能从而“登上”失信被(bèi)执(zhí)行人(rén)名单，被(bèi)限制高(gāo)消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联(lián)储官员暗示(shì)支持进一步加息，美(měi)国长(zhǎng)期(qī)通胀预(yù)期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果(guǒ)通胀维持在高位，可能需要进一步加息。她还表示，本月迄今的(de)关键数据(jù)并未让她(tā)相信物(wù)价压力正在消退。鲍曼(màn)称：“如果通胀保持在高位，且(qiě)就业市(shì)场(chǎng)依然(rán)吃紧(jǐn)，进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策以(yǐ)获得足够的限制性(xìng)货币政(zhèng)策(cè)立场，从而(ér)逐步降低通胀可能是适(shì)当的(de)。”

　　鲍曼(màn)的讲话(huà)主要集中在近期美国银行倒(dào)闭的影(yǐng)响上。她表示：“我预(yù)计我们的政策利率(lǜ)需要在(zài)一段时间(jiān)内保持足够的(de)限制(zhì)性，以降低通胀，并创(chuàng)造条件，支持持续强劲的劳动(dòng)力市场。”

　　值得(dé)注意的是(shì)，昨(zuó)夜公布的美国(guó)消费者的长期通(tōng)胀预期在初意外(wài)加速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也出(chū)现恶化，创下六个(gè)月新低，反映(yìng)出人们对美国经济(jì)前景的担忧日益(yì)加剧。

　　具体数据上，美(měi)国5月密歇根(gēn)大学消费者信(xìn)心指数初值57.7，创去(qù)年11月以(yǐ)来最(zuì)低，大(dà)幅不及预期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方面(miàn)，现况(kuàng)指数(shù)初值64.5，预期67.5，前(qián)值(zhí)68.2；预期(qī)指数(shù)初值53.4，创下10个月新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀(zhàng)预期方面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀预(yù)期(qī)较4月略有回落，但远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密(mì)切(qiè)关注长期通胀预期，因为该预期可能(néng)会自(zì)我(wǒ)实现，并导(dǎo)致(zhì)通胀居高不(bù)下。去年6月，密歇(xiē)根消费者信心(xīn)的5年通胀(zhàng)预期(qī)初值(zhí)飙涨，一度达到3.3％，令(lìng)市场认为(wèi)是(shì)长期通胀预期松动(dòng)的表(biǎo)现，在(zài)美联储当时决定激进加息75个基点(diǎn)中(zhōng)起到了重要作(zuò)用。美(měi)联储主席(xí)鲍(bào)威尔在当月的新闻发布(bù)会上表(biǎo)示，通胀(zhàng)预期的回升(shēng)“相(xiāng)当引人注目”，并强调(diào)了(le)美(měi)联储保(bǎo)持长(zhǎng)期通胀预(yù)期稳(wěn)定的重要性(xìng)。

　　大宗商品整体承压，贵(guì)金属(shǔ)价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄(huáng)金、白银(yín)期货价格(gé)持续(xù)下跌，尤(yóu)其是周(zhōu)四，纽约银(yín)期货(huò)价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近(jìn)6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最(zuì)大(dà)单周跌(diē)幅。周五，国内黄金(jīn)、白银期货(huò)价格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄金期(qī)货(huò)主(zhǔ)力2308合约下(xià)跌0.84％，白银(yín)期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投(tóu)资咨询部高级分析(xī)师丁沛(pèi)舟表(biǎo)示，本周公布的(de)美国4月CPI及(jí)PPI同比增速(sù)低于预期及前(qián)值，叠加美国当(dāng)周首次申请(qǐng)失业金人数超预期抬升，表现不(bù)佳(jiā)的数据(jù)使得投资(zī)者(zhě)对美(měi)国经济(jì)衰退(tuì)的(de)忧(yōu)虑增加。虽然这使得市场避险情绪升温(wēn)，但(dàn)一方面悲观的全(quán)球经济(jì)预(yù)期对大(dà)宗商品整体形成压力，另(lìng)一方面，鉴(jiàn)于贵金属(shǔ)价格已行(xíng)至年内高位，其中金价(jià)更是在历(lì)史高位运行，这使得贵金属(shǔ)避险配置性价比降低，已不及(jí)同(tóng)为避险资产(chǎn)的美元，避险(xiǎn)资(zī)金对美元配置增加，贵金属关(guān)注度下(xià)降。此外，贵金属(shǔ)的前期利好(hǎo)因素已被盘面充(chōng)分(fēn)消(xiāo)化，上行驱动不足，使得获利(lì)了结压力也明显增加。“多重利空因(yīn)素交织，贵(guì)金属价格明显(xiǎn)回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一(yī)步(bù)回落，但核心(xīn)CPI依然顽(wán)固，美联储官员接(jiē)连(lián)发(fā)表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实(shí)现(xiàn)通胀(zhàng)目标需(xū)要(yào)时间，年内没有(yǒu)降息的理(lǐ)由，扭转了市场对美(měi)联(lián)储可能很快开(kāi)始(shǐ)降息(xī)的预期，从而推动美(měi)元指数反弹(dàn)，贵(guì)金属黄金、白银(yín)承压下跌。” 新(xīn)纪(jì)元期货贵金属分析师程伟表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛舟表示(shì)，中长期(qī)看，贵(guì)金(jīn)属价格(gé)仍将维持(chí)偏强格(gé)局(jú)。当前国(guó)际货(huò)币(bì)体系表(biǎo)现出去美(měi)元(yuán)化(huà)的运(yùn)行趋势(shì)，美元在(zài)各国国(guó)际储(chǔ)备(bèi)中的(de)权(quán)重下降，央行(xíng)为(wèi)了平衡储备资产配置，黄(huáng)金是(shì)重(zhòng)要的选项，这对黄(huáng)金的实物需求有非常积极的推动(dòng)作(zuò)用。此外，当前全球宏观(guān)经(jīng)济前(qián)景(jǐng)不乐观(guān)，避险(xiǎn)配置将增加，这(zhè)也对贵金属价格(gé)形成(chéng)一定支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前(qián)美联储与市场就年内(nèi)美元货(huò)币(bì)政策预期(qī)有较大(dà)分歧(qí)，但持(chí)续相对高利率的环境(jìng)下(xià)，美国(guó)的经济及金融领域(yù)的压(yā)力必然(rán)逐步增(zēng)加，这从今(jīn)年(nián)美国银行业风险事件(jiàn)上可见一斑。因此，随(suí)着时间推移，美联储(chǔ)与市场(chǎng)预期终将收敛，收(shōu)敛情况(kuàng)会对贵金属价格产生一定影响(xiǎng)，需持续关注美(měi)联储货币(bì)政策变化(huà)情况。

　　“贵金(jīn)属未来走势主(zhǔ)要(yào)受(shòu)美联储(chǔ)货币(bì)政策和避险(xiǎn)情(qíng)绪的影(yǐng)响(xiǎng)，当前由于美国核(hé)心通(tōng)胀依然较高，美联(lián)储年内降息的预期下(xià)降，美(měi)元指数连续下跌后存在(zài)反弹的要求，短期将(jiāng)对贵(guì)金属带(dài)来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货贵金属分析师张晨表(biǎo)示，对(duì)比2011年美国主权债务危机(jī)时期的各环节重要(yào)时(shí)间(jiān)节点，在当前距离可能(néng)最早(zǎo)将于6月初到来的(de)“大限日”仅半月有(yǒu)余的有(yǒu)限(xiàn)时间里，两党(dǎng)谈判仍(réng)处于僵(jiāng)持(chí)阶段，一旦(dàn)谈判至5月最后一周前仍未能取得进展(zhǎn)，进而重演2011年无法在截(jié)止日前形成(chéng)正式法案进而导致评(píng)级(jí)下调情形出现，将会对(duì)市场(chǎng)形(xíng)成较大冲击。而(ér)在此之前，避险情绪升(shēng)温(wēn)可能令美债、美元和黄金表(biǎo)现强于其他(tā)资(zī)产。

　　白银(yín)重挫(cuò)超5％

　　相较(jiào)于黄金，白(bái)银跌幅更大。丁沛舟(zhōu)表示，白银较黄(huáng)金工(gōng)业属性更强，因此其对(duì)经济衰退预期更(gèng)为敏感(gǎn)，价(jià)格弹性高于黄金。

　　华泰期货(huò)贵金属研究员师橙表示(shì)，此(cǐ)前国内经济数据并不十(shí)分乐(lè)观(guān)，近日公布的与通胀相关的数据同样不理(lǐ)想，这激(jī)发了(le)市场再度(dù)对经济展望担忧的(de)交易动机(jī)，而在此过程中，白(bái)银以及铜(tóng)等此前相对高(gāo)位的品种受到“狙击”。“白银工业属性相(xiāng)较(jiào)于黄金(jīn)更强(qiáng)，且(qiě)价格弹(dàn)性也更大，因此(cǐ)，在工业(yè)品(pǐn)表(biǎo)现疲(pí)弱的情况下，白银(yín)价(jià)格受到的拖累更为(wèi)显著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙(chéng)看来(lái)，当下市场对于(yú)宏观(guān)经济展李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶望相对悲观，引发工业品回(huí)落(luò)，白银在此过程中也(yě)并未(wèi)能幸(xìng)免，但是就大方向而言(yán)，白银仍将(jiāng)逐步趋同于黄金(jīn)走势。而美联储(chǔ)目(mù)前在5月完(wán)成25个基(jī)点加息后，大(dà)概率将会逐渐暂停加息(xī)动作，货币政(zhèng)策趋宽乃至(zhì)降息(xī)的预(yù)期会逐步增强(qiáng)，叠加目(mù)前市场对(duì)于未来经(jīng)济展望存(cún)在较大担忧，在(zài)这样的背景下，黄金(jīn)仍值得配置(zhì)。而白银价格虽然可能会由于工业品相对(duì)疲弱(ruò)而呈现弱于(yú)黄金的(de)格局，但(dàn)整(zhěng)体而(ér)言，呈现出持续大(dà)幅(fú)走弱的概率并不大。后(hòu)市需要关注美联储货币政策拐点何时出(chū)现、海(hǎi)外(wài)银行业(yè)风(fēng)险事件是(shì)否会持续发酵。同时(shí)，国内工业品(pǐn)在价(jià)格大幅走低后，是否会激发下游(yóu)补库意愿，倘若下游买兴因价跌而被提振，那么对于(yú)白银而(ér)言也是相对有利的因素。

　　“当前白银(yín)供需(xū)缺口(kǒu)扩大，且(qiě)显性库存(cún)处于低位(wèi)，基本(běn)面偏紧格局使得白银(yín)在(zài)上涨阶段动能将(jiāng)强于(yú)黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白(bái)银来说，除了美(měi)元指(zhǐ)数(shù)以外，还需关注国内经(jīng)济数(shù)据的好坏，包括下周即(jí)将公布的4月固定(dìng)资(zī)产投(tóu)资、工业增加值(zhí)和消(xiāo)费品(pǐn)零售。”程伟(wěi)说。（本(běn)文有(yǒu)删减）

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