本轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根(gēn)据集成(chéng)电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯(xīn)屏(píng)器(qì)合”的(de)产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企业(yè)合作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一(yī)直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业(yè)绩最好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置(zhì)后利润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为(wè50克有多少参照物图片，50克有多少参照物i)龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的(de)医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策(cè)的影响，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论(lùn)是收(shōu)入增速还(hái)是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝(fèng)式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方案能力的(de)高新技术(shù)企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布机(jī)的核(hé)心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的(de)是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛应(yīng)用(yòng)于(yú)锂离子电池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池50克有多少参照物图片，50克有多少参照物(chí)产业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率、传感和(hé)传(chuán)输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代(dài)工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内外客(kè)户提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和(hé)传输(shū)等领(lǐng)域的半导体产品公(gōng)司提供(gōng)完整生(shēng)产(chǎn)制造平(píng)台，支(zhī)持(chí)客户研发以及(jí)大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处(chù)于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投入初期(qī)非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出(chū)高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对(duì)的压力显然是(shì)要比那些已经(jīng)规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且(qiě)公司过于(yú)依(yī)赖中芯(xīn)国际(jì)，未来还有可能(néng)面临同业(yè)竞(jìng)争而(ér)收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及(jí)其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行业(yè)营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立(lì)经营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业(yè)的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服(fú)务领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋(qū)势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基(jī)本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公(gōng)司主要(yào)收入(rù)和利润来源。电力工50克有多少参照物图片，50克有多少参照物(gōng)程技术服(fú)务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程(chéng)提供规划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设(shè)等(děng)服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是(shì)电力工程技(jì)术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备(bèi)施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领域提供射频(pín)前端的芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化模组研发能力，技(jì)术体系以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的(de)设(shè)计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的通信(xìn)频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客(kè)户提供(gōng)无线通信射频前端发射(shè)模组、接(jiē)收模(mó)组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司(sī)，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家(jiā)主要从(cóng)事(shì)防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国(guó)家级高新技(jì)术和专(zhuān)精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国(guó)内军(jūn)方客(kè)户(hù)和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空预警(jǐng)雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽(suī)然收(shōu)入(rù)增长较(jiào)快(kuài)，但利(lì)润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的(de)军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互(hù)联(lián)网数(shù)字化虚拟商品综合(hé)服务提供商(shāng)，主要(yào)为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景(jǐng)提(tí)供物联网流(liú)量(liàng)接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等综(zōng)合解决(jué)方案及云终(zhōng)端(duān)解决方案，并(bìng)根据客户(hù)需求提供定制(zhì)化的运(yùn)营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主要盈利(lì)模式是获得购(gòu)销差价或(huò)服务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流(liú)量的公司(sī)，主要是卖(mài)视(shì)频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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