财联(lián)社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们(men)现在对外输(shū)出市场观(guān)点会(huì)很谨慎，不再对(duì)外提(tí)明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率是不好做(zuò)了。”有基(jī)金公司人士向财联社记(jì)者表示，随着4月底上市公司年报一季(jì)报的披露(lù)，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场(chǎng)对(duì)有业绩支撑(chēng)的(de)新能(néng)源又提不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场(chǎng)亮(liàng)色(sè)不多(duō)，沪指失守(shǒu)3300点(diǎn)，成交(jiāo)额(é)低于(yú)9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场成交额(é)较前期(qī)明(míng)显萎缩，资金观(guān)望的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连(lián)续(xù)7个(gè)交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市(shì)场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集(jí)体大跌，浩(hào)瀚深(shēn)度(dù)、剑(jiàn)桥科(kē)技、出版传(chuán)媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪(jì)念人类(lèi)第四(sì)次(cì)工业革(gé)命进程中，人工智能(néng)行情开(kāi)启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估方面(miàn)，中字头个股震荡调(diào)整(zhěng)，中船科技(jì)跌(diē)停，中(zhōng)科信息跌(diē)超(chāo)10％。反观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市(shì)场(chǎng)昙花一现，产业(yè)链上没有形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存(cún)量(liàng)资金的(de)搏杀之下，从A股结(jié)构上(shàng)看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮(lún)番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能镇关西是谁，镇关西是谁打死的源）吴(wú)（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能(néng)不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中特估”及人(rén)工(gōng)智能(néng)板块均出现调整，整体盘面主线不(bù)够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策(cè)及货(huò)币政策的推出，且国(guó)内经济温和复(fù)苏背景下，权益市场整体行情预计将继(jì)续向上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场风格，他(tā)进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出，目前市场风格(gé)阶段性(xìng)可能将更(gèng)加(jiā)趋向(xiàng)均衡(héng)，中(zhōng)短期(qī)内，人工智能、新能源、医药(yào)及中特估等板块(kuài)均有阶段(duàn)性的相对收益；而(ér)长期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的核心资产(chǎn)仍将(jiāng)是持(chí)续关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点在(zài)医(yī)药的反弹，三(镇关西是谁，镇关西是谁打死的sān)博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科(kē)好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数(shù)除创业板指外(wài)累计(jì)均(jūn)有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎来了基本面预期修复(fù)的改善，而通信、计算(suàn)机(jī)、传(chuán)媒等板(bǎn)块(kuài)也在人(rén)工(gōng)智能等产业(yè)趋势(shì)变化的影响下出(chū)现了连续大涨。而(ér)低估值(zhí)高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启动以来，成为市(shì)场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数(shù)则(zé)在4月4日达到年(nián)内最(zuì)高点，年(nián)内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚集(jí)，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始(shǐ)回(huí)调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年(nián)内高点已(yǐ)经下跌超(chāo)过(guò)13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个(gè)交易日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高的投资(zī)者体验非常差(chà)，市(shì)场浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)差(chà)。

　　有投资(zī)者(zhě)表示，别人做量化学的(de)是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁(níng)愿(yuàn)被强者打得头破血流(liú)，也不(bù)愿(yuàn)与弱(ruò)者共(gòng)舞。这是(shì)整个龙头战法体系(xì)里面的核心(xīn)，就是拥抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱强势股，即(jí)使亏钱(qián)也要亏给(gěi)强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回(huí)撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率(lǜ)已经(jīng)回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏(xì)ETF回(huí)报率依然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周(zhōu)跌幅也(yě)超过(guò)9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能源(yuán)基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的(de)强势。从多家公募基(jī)金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能(néng)源的暗黑时刻已经过(guò)去。新能源产(chǎn)业(yè)自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周期，板块(kuài)龙头公司(sī)去年(nián)下(xià)跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基(jī)础(chǔ)已经具备，但(dàn)是面对中特估的政(zhèng)策红利与(yǔ)AI的(de)无限想象空(kōng)间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎(hū)总是缺(quē)乏(fá)“临门一脚”。

　　从(cóng)基金(jīn)表现来(lái)看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回报(bào)率来看(kàn)，排名(míng)靠(kào)前的均为重仓新(xīn)能源，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞(ruì)银(yín)产业(yè)趋势(shì)和长安鑫禧(xǐ)涨幅超(chāo)过10％。从近一(yī)周回报率首尾基(jī)金(jīn)来看，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场(chǎng)处(chù)于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公(gōng)募基金交流的(de)纪要在(zài)市场上流出，直(zhí)言经济缓慢(màn)复(fù)苏中，还(hái)没有主线出现，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷(qióng)七翻身”的说法，在(zài)5月政策(cè)、业绩处于相对(duì)真(zhēn)空期，市(shì)场很(hěn)难有好(hǎo)的表现。当下(xià)A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经济学家魏凤春(chūn)表示，对市场(chǎng)的整体(tǐ)观(guān)点(diǎn)是大概(gài)率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一(yī)个(gè)布(bù)局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的(de)阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定价，短(duǎn)期市场(chǎng)的核心矛盾在于(yú)缺乏特(tè)别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估(gū)全(quán)年的(de)投资机会，但是(shì)短期游戏传(chuán)媒和中特估与其他(tā)板块分化较为极致，也(yě)是不争(zhēng)的事(shì)实，提醒投资(zī)者这两个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需(xū)要高度(dù)重视交易的灵活性。策(cè)略的整(zhěng)体包括趋势、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹带来的是节奏的变化(huà)，不是趋势和结构(gòu)的(de)变(biàn)化。

　　此外，博时(shí)基金表(biǎo)示，16日发布的4月经(jīng)济指标显示，4月(yuè)份国内(nèi)服(fú)务业和(hé)消费恢复相(xiāng)对(duì)较快(kuài)，我国(guó)经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固(gù)。货币政(zhèng)策(cè)依然(rán)延续(xù)前期稳健偏宽松的(de)基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场对(duì)央行后续采取(qǔ)降息操作仍有一定的预(yù)期(qī)。今年仍(réng)是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带(dài)一路”政策的概念板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市(shì)场人士表示不必过分悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交(jiāo)割(gē)日临近(jìn)，盘面波动(dòng)剧(jù)烈一点(diǎn)，算是正(zhèng)常的行(xíng)为，不必(bì)放(fàng)大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠(jiū)结于几(jǐ)十个点的起伏可能会误(wù)判方(fāng)向。边走(zǒu)边看(kàn)，行情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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