金融界5月18日(rì)消息 “农化(huà)巨头”先(xiān)正达的(de)A股上市(shì)之路(lù)可谓是一波三折，犹(yóu)如坐过山车一(yī)般，跌宕起(qǐ)伏。

　　在(zài)3月底IPO临门一脚之际被取消上会后(hòu)，先正达的(de)上(shàng)市之(zhī)路再添一段新的历(lì)程。先正达将作(zuò)别(bié)科创板(bǎn)，将(jiāng)目光转向沪市主板。

　　据上交(jiāo)所网站显示，上交所日前做出决定终止对先正达集团(tuán)股份有限公司(sī)首次公(gōng)开(kāi)发行股票并在科创板(bǎn)上(shàng)市，先正(zhèng)达集科创板(bǎn)IPO审核(hé)状态变更为“终止”。

　　就在市场错愕不(bù)已，唏嘘(xū)感叹之际。上交所发布答(dá)记者问(wèn)对(duì)先正达是上市予以了回应。上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人表示，已收(shōu)到先正达集团提交的撤回在科创(chuàng)板首发上市的申请，并(bìng)已按照(zhào)规则完成相关流程。

　　上交(jiāo)所相关负责人在回应中透(tòu)露，先正达(dá)集团(tuán)表示(shì)将转申报沪(hù)市主板，对此(cǐ)，上交所尊(zūn)重企业(yè)对(duì)上市板(bǎn)块的自主选择，支(zhī)持大型农业科技(jì)企业(yè)上市(shì)，推(tuī)进(jìn)相关(guān)工作平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序进行。

　　不过，上交所对于为何科创板(bǎn)向(xiàng)先(xiān)正达关闭上市(shì)大门，并未做出明(míng)确(què)解释，至于外界(jiè)关(guān)心的“农化巨头”先正达属性与(yǔ)科创板定(dìng)位是否(fǒu)一(yī)致问(wèn)题，也未(wèi)作(zuò)明确答复。

　　只是时间证明，出于市场(chǎng)稳定考虑并不是科创板将先正达拒之门外(wài)的原因(yīn)。

　　3月28日(rì)，先正达(dá)突(tū)然(rán)被取(qǔ)消上会。对于(yú)审议会(huì)议取消原因，市场人士分析不排除是出于市场(chǎng)稳定考虑(lǜ)，“目前国际国(guó)内(nèi)形势复(fù)杂，又正处于全面实行注册制(zhì)改(gǎi)革关键期，主板首批注册企业正(zhèng)在发行、缴(jiǎo)款过(guò)程中。先(xiān)正达集团(tuán)自身规(guī)模和募集(jí)资金量(liàng)较大，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度也比较高(gāo)。”

　　农化巨头先(xiān)正(zhèng)达集团

　　先(xiān)正达集团成立于2020年，由中(zhōng)国中(zhōng)化集团与中国化工集团旗下农化板块业务整合而(ér)成，主要由瑞士(shì)先正(zhèng)达、安道麦及中化集(jí)团农业业(yè)务组成，直到(dào)2022年才运(yùn)行满三年(nián)。

　　先正达集团控股股东为农化公司，农化(huà)公司由中国中(zhōng)化(huà)通过其(qí)全资子公司(sī)中国化(huà)工间接(jiē)全资持有(yǒu)，实际控制人系国(guó)务院(yuàn)国(guó)资委。集团旗下现分四个业(yè)务单元：总部(bù)位于瑞士(shì)巴塞尔的先(xiān)正达植保、总部位于美(měi)国芝加(jiā)哥的先正(zhèng)达种子、总部位于以(yǐ)色列的安道麦以及先正达集团(tuán)中国。业务主(zhǔ)要分布在北美洲、拉丁美洲、欧洲(zhōu)非洲(zhōu)及(jí)中东地(dì)区、中国及除中国以外(wài)的亚(yà)太地(dì)区。

　　先正达集团主营(yíng)业务涵盖植物保护、种子、作物营(yíng)养产品(pǐn)的研发(fā)、生(shēng)产与销售，并从事(shì)现代农业服务。招股书称，2021年先正(zhèng)达集团在全球植保行(xíng)业(yè)排名第一(yī)、种子行业(yè)排名第三；在中(zhōng)国植(zhí)保行(xíng)业排(pái)名(míng)第一、种子行业排名第一(yī)、作物营养行业(yè)排(pái)名第(dì)一。2019年(nián)至(zhì)2022年，先正达(dá)分别实现营业(yè)收入(rù)1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同(tóng)期归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集团资产总额为5731.02亿元，资产负债率（合并）为(wèi)52.99%。

　　先正(zhèng)达自(zì)身质地(dì)也个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做(yě)有忧虑之处

　　虽然先正达(dá)背景雄厚(hòu)，但是(shì)先正(zhèng)达(dá)自(zì)身(shēn)质(zhì)地(dì)也(yě)有让人忧虑之处(chù)。

　　先(xiān)正(zhèng)达的上会稿(gǎo)显(xiǎn)示其商誉账面(miàn)价值(zhí)惊(jīng)人。2020年(nián)末、2021年末和2022年末，公司商誉(yù)账面价值(zhí)分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元(yuán)，与此同时公司归属(shǔ)于母公司股(gǔ)东权(quán)益(yì)合计的金(jīn)额(é)分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元，公司(sī)扣除(chú)商(shāng)誉后的归属于母公司股东权益合计的金额仅为(wèi)235.14亿元、229.67亿元和358.38亿(yì)元。

　　上(shàng)交(jiāo)所在问询函中要求先(xiān)正达(dá)就可能面(miàn)临的商誉减值(zhí)风险对公司财务状况(kuàng)的(de)进一(yī)步影响进行风险提示。

　　对(duì)此，先正(zhèng)达(dá)回复称，尽管报告期(qī)内公司未对商誉计提减(jiǎn)值，但如果被收购公司未(wèi)来运营状况未(wèi)能达到(dào)预期，公司(sī)可能面临商誉减值的风险(xiǎn)，建议投(tóu)资(zī)者充分关注商誉减(jiǎn)值(zhí)的(de)风险。

　　先(xiān)正(zhèng)达之前(qián)计划募(mù)资650亿元(yuán)

　　先正达在(zài)被科创板终止前，是(shì)科创板(bǎn)现存排(pái)队(duì)企业中最为“老资格”的企业。先正达集团于个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做(yú)2021年(nián)6月宣布拟申请科创(chuàng)板上市。当(dāng)年9月(yuè)，因(yīn)发行上市申请(qǐng)文件中记载(zài)的财务资料已过有(yǒu)效期，需要补(bǔ)充(chōng)提交，上交所中止其(qí)发(fā)行上市审核(hé)；随(suí)后的10月(yuè)，上交所恢复其发行上市(shì)审核。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，先正达(dá)之前计(jì)划(huà)募资(zī)650亿元，若能成功上(shàng)市(shì)，将是近13年(nián)A股(gǔ)最(zuì)大IPO，排进A股市场前(qián)四。前三(sān)名(míng)分(fēn)别是(shì)，农业银行募资685.29亿(yì)元，中(zhōng)国石(shí)油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规模(mó)的(de)募资规模，先(xiān)正达表示，130亿元将用(yòng)于(yú)尖端农业科技(jì)研发的费用和储备，39亿元(yuán)用于(yú)生产(chǎn)资产的扩展、升级和维护以及(jí)其他(tā)资本支出(chū)，78亿元(yuán)用于扩展(zhǎn)现(xiàn)代农业技术服务平(píng)台（MAP），208亿元(yuán)用(yòng)于全球(qiú)并购项目，剩余195亿元用于偿还集团的长(zhǎng)期债务。

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