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119出警收费吗 119出警收费标准是多少沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式(shì)之一：低(dī)估值(zhí)、高(gāo)分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能(néng)源链、“一带一路(lù)”和运营商在内(nèi)的(de)“中(zhōng)特估”方向最鲜明(míng)的共(gòng)同特(tè)征：1）截至2022年底，能(néng)源链(liàn)、“一(yī)带(dài)一路(lù)”和运(yùn)营商PB估值分别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经历年(nián)初以来的大幅上涨后(hòu)，当前这些板块估(gū)值仍处于历史(shǐ)平均水平(píng)附近(jìn)。2）与此同时，能源链、“一(yī)带一(yī)路”和运营商股息率(lǜ119出警收费吗 119出警收费标准是多少)显著高(gāo)于市场整体，较高的分(fēn)红也成为(wèi)其进(jìn)可攻(gōng)、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范式之二(èr)：政策(cè)的持续支撑和催(cuī)化

　　政(zhèng)策持续(xù)支(zhī)撑和催化，成为(wèi)“中特(tè)估”中(zhōng)“一带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一(yī)路”：在(zài)“一带一路”十周(zhōu)年(nián)之际，从沙(shā)伊和解、中俄深化合作(zuò)联(lián)合声(shēng)明、中巴联合声明等，以及后(hòu)续5月召开(kāi)在即(jí)的第三119出警收费吗 119出警收费标准是多少届“一带(dài)一路”国际(jì)合作高峰论坛(tán)，“一带一路(lù)”相关利(lì)好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来，数字经济上(shàng)升为国家战略(lüè)，相关政策密集(jí)出台(tái)。今年国(guó)务院改组又新(xīn)设国家数据(jù)局。运营(yíng)商作(zuò)为“数字(zì)经济”的基础设施，持续得到(dào)催(cuī)化(huà)。

　　三、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式之三(sān)：景气(qì)修(xiū)复预期

　　2023年中国(guó)复苏+人民(mín)币升值的全年宏(hóng)观主线驱动盈利能(néng)力修复(fù)，带(dài)动(dòng)能源链整体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原材料(liào)高度依赖(lài)海外(wài)供(gōng)应(yīng)、同时下(xià)游需(xū)求(qiú)基本集中在(zài)国(guó)内(nèi)市场的方向之一，将充分受益于人(rén)民(mín)币升值的宏观趋(qū)势。2）中国经济(jì)复苏，下游领域(yù)需求(qiú)预期回暖，能(néng)源产业链尤其是行业龙(lóng)头盈利(lì)已在(zài)修(xiū)复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)等之(zhī)外，当前我们建议(yì)关注机械（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船(chuán)舶制造业作为国家重点支持的战(zhàn)略(lüè)性产业之(zhī)一，近年(nián)来(lái)经(jīng)历了行(xíng)业调整(zhěng)和(hé)产能过剩的困(kùn)境，但近期板块景气已在改善：一方面，随着(zhe)全(quán)球航运市场需(xū)求(qiú)正在增长，带来包(bāo)括化学(xué)品船(chuán)与成品油轮船的订单(dān)大(dà)幅提(tí)升。另一方面，国企(qǐ)改革(gé)推动(dòng)造(zào)船企(qǐ)业重组整合(hé)和(hé)产能优(yōu)化之下，国内船舶制(zhì)造业已(yǐ)在逐步实现结构(gòu)调(diào)整和产能(néng)优(yōu)化。

　　2）交运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）：五一期间各项数据恢复良好。业(yè)绩确定性强(qiáng)，承诺(nuò)高分(fēn)红，类债属性(xìng)突出。经(jīng)济增(zēng)速下(xià)行，高速(sù)公路、铁路、港口资产稳健(jiàn)性凸显，业(yè)绩(jì)成长及(jí)确定性较高。同时近几年(nián)，高速公路及铁路板(bǎn)块上市公司(sī)更加注重投资人回(huí)报，多家公司(sī)发布股东回(huí)报(bào)计划，大(dà)幅(fú)提高分(fēn)红(hóng)比(bǐ)例以及承诺未来几年(nián)高分红水平，给投资人带(dài)来确定(dìng)性的高股息回报(bào)。

　　3）大型银(yín)行：经济(jì)复苏大背景(jǐng)下融资需求回暖，基本面(miàn)有(yǒu)支撑，板块估值也具备(bèi)修复空间。2023年以来，信贷(dài)需求连续三个月超预(yù)期回暖，在稳(wěn)增长和(hé)扩投资的政策(cè)基(jī)调下，后续信贷(dài)、社融仍(réng)有望平稳增长。此外，作为业绩(jì)稳定且高分红的板块(kuài)，当前银行PB估值(zhí)处(chù)于(yú)2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置，修复空间(jiān)较大。