衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务(wù)部(bù)经济分(fēn)析局公(gōng)布数据(jù)显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。比较长的古诗词，比较长的古诗10句值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济(jì)最(zuì)大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上(shàng)监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视(shì)频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致(zhì)美(měi)联储的(de)安全(quán)性(xìng)遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美(měi)联(lián)储(chǔ)作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通常(cháng)受到投资(zī)者和商界人(rén)士的(de)密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下(xià)会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话(huà)，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频公(gōng)之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价(jià)出现大(dà)跌(diē)，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能(néng)源化(huà)工研(yán)究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当(dān比较长的古诗词，比较长的古诗10句g)前国内即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大(dà)不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价(jià)大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美(měi)国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融(róng)属性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行(xíng)业(yè)风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表(biǎo)示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银(yín)行业危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面(miàn)的(de)不确定性成为(wèi)影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来(lái)的五一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来(lái)；此外(wài)在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对供(gōng)应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及(jí)基本面(miàn)风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余(yú)时(shí)段供应紧(jǐn)张将是(shì)原(yuán)油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价(jià)处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的(de)增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正(zhèng)在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油(yóu)更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波(bō)动将主要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异(yì)还(hái)是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强比较长的古诗词，比较长的古诗10句弱(ruò)之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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