财联(lián)社(shè)4月29日讯（编辑 笠晨(chén)）“一口牙(yá)县城一套(tào)房”、“一口牙一辆宝(bǎo)马车”……这(zhè)些(xiē)生(shēng)活中经常(cháng)听到的(de)玩(wán)笑(xiào)话，透露出“种牙贵”让人望而却步的无奈现实。近日，北京(jīng)、河北(běi)、浙江、四(sì)川等多(duō)地医(yī)保部门(mén)发(fā)布公(gōng)告，于4月20日(rì)落实口腔种植医疗服务收费、种植体集(jí)中带(dài)量采购、牙冠竞价挂网“三位(wèi)一体(tǐ)”的综合治理措施，单(dān)颗种植牙的价格(gé)降低一半左右(yòu)。网友直呼：再也不用担(dān)心(xīn)“口腔刺客(kè)”了！

　　“我们(men)在临床工(gōng)作中，也看(kàn)到不少(shǎo)患者(zhě)延迟了种牙计划，就在等集采政策落地。”中华口腔(qiāng)医学会种植专委会常委满毅告诉(sù)南方周末记者，“集采后(hòu)的种植牙将为更(gèng)多患(huàn)者(zhě)减轻医疗负(fù)担，不(bù)再让(ràng)患者‘望(wàng)牙兴叹(tàn)’”。根(gēn)据国家医保局(jú)披露，本次(cì)集采(cǎi)汇聚全国近1.8万家医(yī)疗(liáo)机构的需求量，达287万套(tào)种植体系统(tǒng)，约(yuē)占国内年种植牙数量（400万颗）的(de)72％，预计(jì)每(měi)年可节约(yuē)患者(zhě)费(fèi)用40亿(yì)元左右。随(suí)着医(yī)疗服务价格相关规定出台(tái)，三级(jí)公立医院常规种植牙医疗服务价(jià)格为单颗4500元。

　　第(dì)四次(cì)全国口腔流行病学调查结果显示，65岁-74岁老人(rén)当(dāng)中有86％存(cún)在牙(yá)缺失(shī)。新京报贝壳(ké)财经记者走访发现，多家北京民营连锁(suǒ)口腔机(jī)构在(zài)4月1日即开始(shǐ)了“集采价”的(de)种(zhǒng)植牙(yá)促销，价格已低(dī)至3000多元/颗，并表示“降(jiàng)价不(bù)降质(zhì)”。此外，规(guī)范(fàn)整合后的山东省口(kǒu)腔种植医疗(liáo)服务价格项目(mù)4月1日正(zhèng)式落(luò)地实施。当(dāng)天，“随着牙冠、种植体等集采价(jià)格落地(dì)执行，种植牙相(xiāng)关(guān)的(de)咨询量、问诊量(liàng)、手术量都大幅(fú)增长，其(qí)中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔(qiāng)医院(yuàn)副院长、副主任医师解建立(lì)说(shuō)。

　　集(jí)采的靴子落地，种植牙(yá)行业是否(fǒu)会再度站上风(fēng)口？“预计未来国内的种植牙数量(liàng)，有(yǒu)望从目(mù)前每年400万颗(kē)，增长(zhǎng)到每年1000万颗以上。”专家告诉南方(fāng)周(zhōu)末记(jì)者，他认为这个目(mù)标(biāo)或许一年后就能实现(xiàn)。而(ér)对于起步较晚的国产种植牙(yá)耗(hào)材厂商而(ér)言，集采(cǎi)是压力也(yě)是机会。一(yī)位国产种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)企业代表透露，尽(jǐn)管(guǎn)国产品牌产品拥有一定的(de)价格优势(shì)，但销售份额占有率尚不(bù)足10％，本次(cì)集采后(hòu)很(hěn)难(nán)快速放量或实现“国产(chǎn)替代”。但对于临(lín)床应用时间短(duǎn)、案(àn)例少的国产种植牙来说，整个种植牙(yá)市场规模(mó)的(de)扩(kuò)大，将有助于企业积累更多的临(lín)床应用数(shù)据和案例，对(duì)未来长期的应(yīng)用(yòng)和(hé)研(yán)发(fā)会有一定帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入集采带动国内耗材需求(qiú)爆增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老龄(líng)化和支(zhī)付能力提高，近(jìn)年来种(zhǒng)植牙需求呈现爆发式增长。根据牙博(bó)士(shì)招股说明(míng)书(shū)，2020年国内种植牙市场规模为431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预(yù)计2030年市场规模将增至1911亿(yì)元，2020-2030年复合增速为(wèi)16.06％。

　　种植牙(yá)产业(yè)链中包括上游设备和耗材企业：种(zhǒng)植类如华西口腔科(kē)技中心等(děng)；修补类如(rú)正(zhèng)海生(shēng)物、奥精医疗等；设备类如口(kǒu)腔全景机和锥形束投照计算机重组断层影像设备的(de)美亚光电等；数字软件类(lèi)如3shape等，以及他们的上游陶瓷块(kuài)厂(chǎng)商爱尔创（国瓷(cí)材料）等。中游(yóu)为器械(xiè)经销商：松(sōng)佰(bǎi)牙科等；下游为口腔(qiāng)医疗(liáo)机构如通策(cè)医疗、拜博(bó)口腔等(děng)。

　　浙商证券(quàn)孙建(jiàn)等人在3月(yuè)20日发布的研报中表(biǎo)示，种植(zhí)牙集(jí)采降价后，其渗(shèn)透率有望得到(dào)快速提升，同时(shí)加速国产口腔CBCT等检测设备需求释放。中游设备美亚光电、朗视仪器是国(guó)产口(kǒu)腔CBCT设备龙头。种植牙(yá)渗透(tòu)率提升，民营医院和诊所的(de)设备需求(qiú)弹性(xìng)更大(dà)，国产设备(bèi)依托性价比优势聚焦民(mín)营市场。口(kǒu)腔CBCT上游核心零(líng)部件上市公(gōng)司主要(yào)为奕瑞(ruì)科技、康众(zhòng)医疗。

　　▌种(zhǒng)植牙(yá)集(jí)采“短兵相接” “牙茅”面临一场(chǎng)硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头(tóu)”，在A股(gǔ)市场里，牙(yá)科(kē)一直都被投资者视(shì)为坡长(zhǎng)雪(xuě)厚的(de)黄金赛道，关于牙科的纯正上市(shì)公(gōng)司只有通策医疗(liáo)这一家。也(yě)正是因(yīn)为如此，自通(tōng)策医疗借壳上市以来，其(qí)便一直备受资金的追捧，被投资(zī)者(zhě)奉为“牙茅”。然(rán)而(ér)，通策医疗最近几年在资本市场走(zǒu)势一路(lù)下行，前年最风光的时(shí)候曾(céng)触顶1300亿元市值，而不到(dào)2年的时间内市值蒸发(fā)超过70％。

　　从2020年、2021年的财(cái)报(bào)数据来看，种植业务位列(liè)通策医疗(liáo)五大业务板块增速第一位。对通策医疗(liáo)来(lái)说，种植牙(yá)业务是不可或(huò)缺的(de)市场。业内人(rén)士(shì)透露(lù)，一旦种植牙(yá)耗材被集采，通策医疗的(de)盈利能力很可能受影(yǐng)响。面对激(jī)烈(liè)竞争的(de)市场，大(dà)型口腔连锁机构失(shī)去了此(cǐ)前集团采购优(yōu)势，与公立医院及其(qí)他(tā)民(mín)营口腔机构站(zhàn)在同一(yī)起跑线(xiàn)，大幅降(jiàng)价势在(zài)必行(xíng)，这也(yě)将影响种植牙最终利润率(lǜ)。

　　通策医疗面对(duì)的最大(dà)的(de)问题是(shì)，怎么能把这些增(zēng)量转化为(wèi)自己(jǐ)的(de)增量。竞争来自(zì)参与集采的1.8万家医疗机构(gòu)，其中有1.4万家民营医疗机(jī)构，占总数的80％。想(xiǎng)要获得足(zú)够量的种(zhǒng)植牙，一要有覆盖(gài)面足够(gòu)广的口腔机构，二得有足(zú)够多的医护(hù)人员。“种植牙放量(liàng)一直是其所期待的一(yī)件(jiàn)事。”3月23日，通策医疗董秘处的回复直截了当。2022年通策医疗发(fā)布的财报中提(tí)及——医护人才储备，这也是其(qí)这(zhè)两年(nián)最重要(yào)的战略(lüè)布局(jú)。

　　通策医(yī)疗在调(diào)研内(nèi)容纪要中(zhōng)提到(dào)，宁口(kǒu)2022年(nián)上(shàng)半(bàn)年营收增长(zhǎng)3％，净利润下降(jiàng)是(shì)由于(yú)2022年(nián)新增了40名医生储备(bèi)，增加(jiā)的人(rén)力成(chéng)本(běn)影响了900万元利润。通策医疗2022年三季度财报中提到，为“后集采(cǎi)”时代(dài)准(zhǔn)备，让90％以上(shàng)的专家都在支(zhī)持蒲公英医院快速发展，目标是让(ràng)蒲公英医院在(zài)最短的时间(jiān)成为(wèi)当地第一的口腔医院。值得注意的是，通策(cè)医疗(liáo)的重磅项(xiàng)目“蒲(pú)公(gōng)英计划”在2018年提出(chū)，被公司视为“未来(lái)五年重要(yào)的发展(zhǎn)计划”。而如今，目(mù)前来(lái)看，该计划仍处筹备或培育期，2022年(nián)上(shàng)半年蒲公英分院贡献收入1.71亿元(yuán)，净利润(rùn)率仅为5.5％；前三季度贡献收入2.98亿(yì)元，新增蒲公(gōng)英分院净利(lì)率仅为8.5％。

　　此外(wài)，通策(cè)医(yī)疗董秘提到，这几年相(xiāng)关医生的(de)储备已经足够了，“（种植牙）量(liàng)再增长10倍(bèi)也够(gòu)”。“以价(jià)换量更容易形成规(guī)模效(xiào)应。目前种植(zhí)牙渗透率低，随(suí)着价格(gé)差(chà)异化定(dìng)价，总量(liàng)的(de)快速增加仍有望形成规模的较高增长。”这是通(tōng)策医疗2022年底在机构调研时的观点。一位(wèi)长期(qī)关注消费医(yī)疗(liáo)的行(xíng)业(yè)人士(shì)分析，通策医疗的(de)主要(yào)市(shì)场(chǎng)仍(réng)在浙江，但即使在浙江，面对(duì)接下来激烈的(de)种植牙市场，也没有绝对优势，“确实(shí)是(shì)一(yī)场硬仗”。

　　“即使(shǐ)没(méi)有集采，未来种植(zhí)牙也会慢慢从一个高毛利业务变成(chéng)低(dī)毛利业务。因为这一(yī)部分对医(yī)生的技(jì)术要求并(bìng)没有那么高，主要靠(kào)的是设备定(dìng)位、辅助软件和三维建(jiàn)模。所有(yǒu)的(de)口腔诊所都能做，没(méi)有(yǒu)那么(me)深的(de)护城(chéng)河，所以市场竞争会比较(jiào)激(jī)烈。”关注(zhù)口腔(qiāng)赛道的投资人说。

　　对于中国的民营口腔医(yī)院(yuàn)市场而言，集采消息(xī)和盈利曲线(xiàn)下降关系也不大。“其实在集(jí)采消息(xī)出(chū)来之前，民(mín)营口(kǒu)腔诊所就因(yīn)为价格战的原因，自己(jǐ)就把价格压下来了。低(dī)于4500元的种植价格，在(zài)业(yè)内其实已经比比皆是(shì)。”口腔诊所从业者如是说到。目前，很多民营口腔诊所(su司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文ǒ)面临着巨大的经营(yíng)压(yā)力，面对高(gāo)昂(áng)的诊(zhěn)所房租、水电以及人工费用等，其(qí)实利润不(bù)算(suàn)高(gāo)。有医(yī)疗投资(zī)机构工作人员曾(céng)表示(shì)，目前(qián)80％的民营连锁口腔(qiāng)机构都处于亏(kuī)损状态司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文。

　　▌天价种植牙神(shén)话破灭 牙科诊(zhěn)所(suǒ)或大批(pī)退出

　　有业(yè)内(nèi)人士(shì)给予了一个乐观的预测(cè)，当集采降低价格(gé)后，原本属于(yú)改善型(xíng)医疗(liáo)需求的种植牙，将会成为百姓们的基本需求(qiú)——几十(shí)亿颗(kē)失牙的市场会打(dǎ)开。这几乎(hū)奠定了一个薄利(lì)多销的局面。但这并(bìng)不是在(zài)所有牙科(kē)诊所都(dōu)会发生的(de)局面。当耗材价(jià)格下降(jiàng)后，牙(yá)医利(lì)益会受(shòu)到直接冲击。“在大部(bù)分诊所里(lǐ)，医生收(shōu)入是和耗材挂钩的。这(zhè)和骨(gǔ)科心脏支(zhī)架集(jí)采的影响类似，医生的工作量加大不说，收入(rù)会减少。”业(yè)内人士表(biǎo)示最担心的(de)是到底能不能以价(jià)换量。如果薄利了，但最终没有多销，经营可能难以为继。

　　牙(yá)科是医(yī)院所有科室(shì)中，最适(shì)合独立执业(yè)的。即便(biàn)在改革开放之(zhī)前，全国各地的个体牙医也不在少数。国(guó)家卫(wèi)生统计年鉴显示，2020年全国民营口腔(qiāng)医院(yuàn)、诊所加起来(lái)有66000多家，提供的(de)口腔(qiāng)医疗服务占到总量69％左(zuǒ)右(yòu)。民(mín)营(yíng)口(kǒu)腔医(yī)院或诊所的一大特点就(jiù)是连(lián)锁率特(tè)别(bié)低，只有约4.8％，绝大(dà)部分牙科诊所都(dōu)是“个(gè)体户”。牙科特别(bié)依赖医生的个人能力(lì)，牙(yá)医独立执业会(huì)比其他专(zhuān)科容易(yì)很多。

　　“种植牙的暴利在上游的厂家，到了(le)终(zhōng)端诊(zhěn)所，利润空间很微(wēi)薄，还(hái)没有算上(shàng)房租、水(shuǐ)电、折旧(jiù)。”业内人(rén)士认为，假(jiǎ)如(rú)耗材(cái)降价，但没(méi)有带来(lái)体量(liàng)的增长，薄(báo)利了之后又没多销(xiāo)，就形成了(le)一个悖(bèi)论。当收入不(bù)足以支撑过高的(de)运营成本时(shí)，一些诊所不得不关停退市。长远来看，种植(zhí)牙是整个口腔治疗过程中，应对牙齿缺失时最后的办(bàn)法，更重要的(de)是(shì)提高公(gōng)众(zhòng)对口(kǒu)腔卫生的关注意识(shí)。“世界卫(wèi)生组织提出的‘8020’标准，是(shì)希望在80岁的(de)时候每个人(rén)都有20颗以上的好(hǎo)牙齿，而不是20颗(kē)种植牙。”业(yè)内人(rén)士如是说。

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