本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该(gāi)基(jī)金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同(tóng)类股票，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物)至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物震荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)全年共(gòng)实现净(jìng)利(lì)润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三(sān)年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内(nèi)表(biǎo)现上(shàng)，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价(jià)值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然(rán)是市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后(hòu)续表(biǎo)现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们(men)测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特新(xīn)特(tè)性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北交所公司(sī)今年(nián)以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度(dù)，发(fā)展整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利好(hǎo)，包(bāo)括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大(dà)了呵护的(de)力度，政策的暖风对(duì)整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(s良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物ì)是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂(guà)牌的(de)公司较多，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流动性造(zào)成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期(qī)发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处(chù)于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研(yán)报(bào)表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不(bù)断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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