财联社(shè)4月28日讯（记者(zhě) 吴(wú)雨其）随着公募(mù)基金2023年一季报披露完成，多位知名基金经理大幅调仓换股的动(dòng)向(xiàng)和投资方向也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓(cāng)中国海洋石油，刘彦春则加(jiā)仓海康威视(shì)、美的集团、腾(téng)讯控股，谢治宇(yǔ)布局AI板块，加仓海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份、中际旭创(chuàng)、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中国移(yí)动、腾讯控股、赛腾(téng)股份、星环科技-U，常处于(yú)风口浪(làng)尖(jiān)的葛兰(lán)，也开始布(bù)局人工智能，加(jiā)仓同(tóng)花(huā)顺、金山(shān)办公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能(néng)大行其道的(de)首季，包(bāo)括谢(xiè)治宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶(dǐng)流开始追逐(zhú)AI，另一面(miàn)，一些(xiē)专注长期成长(zhǎng)价值的基金经理仍坚(jiān)守新(xīn)能源，如(rú)曾(céng)经的公募(mù)冠(guān)军刘(liú)格菘。

　　有人追(zhuī)逐(zhú)成(chéng)了风(fēng)

　　2023年一季(jì)度，是人工智(zhì)能的盛典。面(miàn)对火出天际的AI赛道，究竟是应(yīng)该与其共(gòng)舞，还是不(bù)为所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察一季报的(de)调仓换股，可(kě)见越来越(yuè)多的(de)基金经理选择了前者。“不买AI就是(shì)等(děng)死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一(yī)把(bǎ)再死，也许富(fù)贵(guì)险中求呢”，是行(xíng)业心态的(de)生(sh融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写ēng)动(dòng)写照。

　　光大证券统计数(shù)据也(yě)证明了这一点(diǎn)，公募基金一季度大幅(fú)加仓TMT板块中的计算机和通(tōng)信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重(zhòng)仓股在(zài)TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医疗的葛兰在内，众多(duō)知(zhī)名基金经理(lǐ)布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔法混合一季度大手笔新进中(zhōng)芯国际(jì)、上海电(diàn)影(yǐng)，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加(jiā)仓(cāng)腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另一只中欧研究精选混合一季度新进金(jīn)山办(bàn)公14.37万(wàn)股。此(cǐ)外，中欧明(míng)睿(ruì)新起点混合一季度(dù)新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的(de)仓(cāng)位(wèi)从(cóng)0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从(cóng)上(shàng)述调仓换股中(zhōng)也能看出葛(gé)兰的人工智能投(tóu)资方向——从AI上游的芯(xīn)片、到(dào)算力(lì)以及终端的应用(yòng)、办公(gōng)等。

　　窥一(yī)斑而知全豹(bào)，葛兰的操作只(zhǐ)是公募基金经理加仓(cāng)AI的一个缩影(yǐng)。从各位知(zhī)名基金经理调仓动向可以(yǐ)看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文(wén)也在一季报(bào)中也提(tí)到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模(mó)型以及相(xiāng)关人(rén)工智能的(de)产业(yè)趋势(shì)受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关注，并(bìng)很快扩散到(dào)国(guó)内产业界(jiè)，市(shì)场聚焦于(yú)上游(yóu)算力、传输和下游运用，在经济复苏相对温和(hé)的情景下，计算机(jī)、通讯、传媒、电子行(xíng)业受到各方(fāng)资(zī)金(jīn)的(de)追捧(pěng)，涨幅遥(yáo)遥(yáo)领先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万达(dá)电影新(xīn)入他所管理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则加仓了立讯精密、腾讯控(kòng)股(gǔ)等个股；中欧明睿新常态则加(jiā)仓深(shēn)信(xìn)服等。

　　再如谢治宇，海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)等AI热股均为(wèi)新(xīn)晋兴(xīng)全合润重仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)板块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　值得注意的(de)是(shì)，此(cǐ)前招商证券研报称，从历史上来(lái)看，30％是主动(dòng)偏股公募基金大(dà)类行业配置比例一个(gè)很重(zhòng)要的临界(jiè)值，往(wǎng)往预(yù)示着某个板块进入过热阶段(duàn)。截至2023年一(yī)季(jì)度末，主动偏股公募基金对(duì)TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存(cún)安全距离。从这点看(kàn)，基金经理对于(yú)TMT来说仍称不上(shàng)“抱(bào)团(tuán)”，仍有基金经理并未上车。

　　有人(rén)守候成(chéng)了景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有(yǒu)一(yī)部分仍坚守新能源，也有一部分(fēn)试图低(dī)位捡拾(shí)新能源筹码。

　　如曾经的公募(mù)状元刘格菘。据了解(jiě)，广发(fā)基金成长团队对新能源的钟(zhōng)爱业内(nèi)闻名，最新披露的一季报中也证实了他们(men)的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年(nián)的冠(guān)军(jūn)基金广(guǎng)发双擎(qíng)升级，从其十(shí)大(dà)重仓股来看(kàn)，前(qián)五(wǔ)大重仓股的占(zhàn)比均超过了(le)8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳光电(diàn)源、亿纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均(jūn)属于新能源概念股。除此之外，他还仍(réng)加仓了天合(hé)光能、荣盛石化(huà)等个股(gǔ)，且新晋晶(jīng)科能源(yuán)为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘在一(yī)季报表达了仍对(duì)新能(néng)源保持信心，“我们(men)对本产品重点持仓(cāng)的(de)光(guāng)伏(fú)、储能、新能源车方(fāng)向保持相(xiāng)对乐观，投(tóu)资中相信(xìn)基本面优秀和增量价值(zhí)积(jī)累(lèi)的公司。经过调整，行(xíng)业估值(zhí)水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市(shì)场定价中未被充分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管理的睿远(yuǎn)成(chéng)长价值混合前十大重(zhòng)仓股分别为中国移动、宁德时(shí)代、三安光电(diàn)、通(tōng)威股份、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺(nuò)生物、新宙邦(bāng)。对比去(qù)年年底该基金增(zēng)持了宁德时代、通(tōng)威股份、万(wàn)华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹。值得关注的(de)是，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华心怡混合(hé)也加(jiā)仓了新能源，如晶科(kē)能(néng)源(yuán)、锦浪科技、东(dōng)方电缆等。他表示，“我们曾经(jīng)提(tí)到了新能源板块的一些风险点，这些风(fēng)险点在经(jīng)过大半年(nián)的消化(huà)后(hòu)，在这个估值分位以及股价位(wèi)置(zhì)下，我(wǒ)们认为新能(néng)源板(bǎn)块的风险(xiǎn)因(yīn)素已经充分(fēn)释放，目前这(zhè)个时间段，新(xīn)能源非(fēi)常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力。在一季(jì)度我们对于电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一(yī)些标的，都增加了一(yī)些仓位。”

　　对于(yú)人工(gōng)智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的(de)热情在某个(gè)阶段(duàn)总(zǒng)会(huì)消退(tuì)。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理(lǐ)在AI的“大风(fēng)”之下(xià)，并(bìng)没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者采访时提到，他曾重点关注过(guò)TMT板块，但(dàn)并(bìng)不喜(xǐ)欢去追逐风口，他选择会在全市场做行业(yè)轮动，在(zài)操(cāo)作上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对(duì)于自己(jǐ)看(kàn)好的(de)行业，你重仓(cāng)押进去，不确(què)定性(xìng)来的时候，无论是基金经(jīng)理个人还(hái)是投资者，其实都是无法承受(shòu)的。所以，任何一个(gè)行业，即使你再看好，也要控制(zhì)持有比(bǐ)例，分散风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德(dé)基金的(de)王崇一季(jì)报表示暂时无法(fǎ)预(yù)测(cè)其兑(duì)现节奏和时间，短期内也很难在A股(gǔ)找到明显的(de)受益标的(de)，就没有参与。不过(guò)他(tā)也认(rèn)为这些(xiē)股票的估值体系还在合(hé)理接受(shòu)范(fàn)围内(nèi)。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知，今年一季度仍有不少基金经理重(zhòng)仓“押注(zhù)”AI。在这种(zhǒng)极致行情(qíng)下(xià)，AI板块的未来走(zǒu)势将(jiāng)如(rú)何？

　　一部分(fēn)市场人士(shì)仍看(kàn)好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维持(chí)TMT为全(quán)年市场主线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及光模块等(děng)细分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微观层(céng)面(miàn)上(shàng)尚(shàng)有(yǒu)空间，估(gū)值修复尚未结束，个股(gǔ)上(shàng)是找机会的格局。

　　中金公司(sī)研报指出，年初至今市场(chǎng)对AI关注(zhù)度持续(xù)高企(qǐ)，上一轮行情催化(huà)主要集中于大(dà)模型的突破进展；而(ér)4月(yuè)以(yǐ)来，我们观(guān)察到各个领(lǐng)域(yù)的应用厂商正加(jiā)速AI融合应用产品的研发和发布，其中办公场景进展相对较快(kuài)，我们预计5月之后(hòu)将进入(rù)AI应用的加速繁荣阶段。我(wǒ)们持续看多AI，并(bìng)在应用、算力、模型三(sān)层中建议投资者优先关注应(yīng)用层(céng)投资机遇。

　　百亿(yì)私(sī)募大佬董承非也看好相(xiāng)关板块(kuài)，他认为，2011年之前是周期的(de)时代，2011年(nián)之(zhī)后是消费的时代，但未来10年，最(zuì)牛的资产是科技。他坦言，自己目(mù)前重仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)。融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写p>

　　不(bù)过(guò)另(lìng)一(yī)部分(fēn)市场人士也指出，AI后续(xù)或有波动(dòng)或调整。

　　中(zhōng)信建投证券策(cè)略(lüè)首席分析师陈果，在(zài)A股二季(jì)度投资策略会上提到“今年大概率还是一个偏成长风格占优(yōu)，尤其是很多科技股在过去(qù)几年其(qí)实没有太多的表现。以(yǐ)前我们讲(jiǎng)茅指数(shù)、宁组(zǔ)合，其实TMT板(bǎn)块有很长时间没(méi)有太(tài)多表现(xiàn)。今年要推动数字(zì)经济，今年半(bàn)导体周期要(yào)见底，本身今年科(kē)技股(gǔ)的机会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应(yīng)该(gāi)没(méi)有(yǒu)走(zǒu)完，但(dàn)二季度(dù)可能会有一些(xiē)波动。AI现在还(hái)是主题投资阶段不太(tài)适合(hé)大多数的投(tóu)资者，不(bù)适合(hé)在这个位置(zhì)上去追。”

　　广发证券研(yán)报(bào)中判断，本(běn)轮(lún)AI板块已进入(rù)第一轮调整期(qī)，但(dàn)对标2013年“移动互联(lián)网(wǎng)+”行情节奏，预(yù)计本(běn)轮后续调整时长与幅度有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行(xíng)情，建(jiàn)议逢低布局有望率(lǜ)先实现业绩兑现的(de)环节，即满足(zú)“自身(shēn)产业周期向上+AI加(jiā)持下的业绩增厚(hòu)机(jī)遇”的(de)领域，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写