自(zì)4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内(nèi)资金(jīn)在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金(jīn)的(de)目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入也(yě)均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的(de)核心板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显(xi中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样ǎn)出科创(chuàng)板整体较高的盈(yíng)利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净利润(rùn)增速来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍(réng)处于(yú)历(lì)史较低水平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三(sān)年(nián)的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并(bìng)将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替(tì)代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价(jià)格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属(中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使得(dé)存(cún)储行业具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存(cún)储芯(xīn)片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智能(néng)新兴需(xū)求爆发(fā)，对于(yú)算力以(yǐ)及(jí)存储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资(zī)者(zhě)需(xū)要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到(dào)真(zhēn)正的业(yè)绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的(de)创新落(luò)地。预计半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度(dù)以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库(kù)存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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