5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新(xīn)能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多(duō)家券商(shāng)发布了(le)5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关(guān)注度(dù)提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中特(tè)估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同(tóng)时获得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其(qí)后。总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎体现在热门金(jīn)股上则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大(dà)盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则(zé)因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国股票投(tóu)资(zī)的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目(mù)的陆(lù)续(xù)推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经(jīng)济周期格局(jú)下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维持震荡格局，长期看二(èr)级市(shì)场估(gū)值(zhí)体系(xì)国际化是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会(huì)带(dài)来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济(秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗000; line-height: 24px;'>秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会出(chū)现持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性(xìng)的(de)，不意味(wèi)着流(liú)动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二(èr)季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估值(zhí)不(bù)高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食(shí)品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市(shì)场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市场下跌(diē)后5月有些积(jī)极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期(qī)小批多(duō)次的(de)微刺激下，市场对短期(qī)经济(jì)预期偏(piān)乐(lè)观(guān)，而实(shí)际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域(yù)带来的经济下行动能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下(xià)修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利(lì)影响。监管部(bù)门(mén)的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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