文(wén)/解运亮博(bó)士信达证券首席宏观分析师

　　核(hé)心观点

　　第(dì)一，纵观(guān)4月政治(zhì)局会(huì)议通稿(gǎo)，一个整体印象是会议(yì)精神超出市场预期。

　　第二(èr)，在“三重压力”提出(chū)时(shí)隔一年零(líng)四个月之后，中央(yāng)提出最新(xīn)判(pàn)断，“三重压力”得到缓(huǎn)解。

　　第三，会议(yì)冲淡(dàn)了市(shì)场对(duì)于稳增长力度可(kě)能减弱的担忧(yōu)。

　　第四，会议明确(què)提出“恢复(fù)和扩大需(xū)求是当前经济(jì)持续(xù)回升(shēng)向好的关键所在”。

　　第(dì)五，会(huì)议针对(duì)多方面工作都做了积极部署，对社会各(gè)界的关切(qiè)都做了积(jī)极(jí)回(huí)应，半导(dǎo)体、新能(néng)源、人(rén)工(gōng)智能、平台企业、消费、投资、一(yī)带一路等领域都看(kàn)到了(le)利好。

　　第六，会议专门提到，在超大(dà)特大城市(shì)积(jī)极稳(wěn)步(bù)推进(jìn)城中村(cūn)改(gǎi)造和(hé)“平急两用”公共基础设(shè)施建设，可能带来经(jīng)济新的增长点(diǎn)，值(zhí)得高度重视。

　　第(dì)七(qī)，所(suǒ)有这些变化(huà)，背后都反(fǎn)映出(chū)整体(tǐ)经(jīng)济工(gōng)作思路已经发生了大变化。为市场主体做好服(fú)务，以发展(zhǎn)经济为己任，这(zhè)可能是4月份政治(zhì)局会议向市场释放(fàng)的(de)深刻(kè)信号。

　　风险因素：国内政策落地不及预期，国际政治局势演(yǎn)变超(chāo)预期

　　正文

　　第一，纵观4月政(zhèng)治局会议通(tōng)稿，一个整体印象是会议(yì)精神超出市场预期。每年(nián)4月(yuè)份的政治局会(huì)议，在(zài)经(jīng)济(jì)工作领域(yù)，重要性可能仅次于(yú)几个月前的(de)中央经(jīng)济工(gōng)作会议。原因也(yě)简单，如果说中央经济工作会议(yì)确定了此后(hòu)一年的政策(cè)导向，那么4月份会(huì)议就确定(dìng)了未来8个月的政策导(dǎo)向(xiàng)。今年4月的政治局会议，在方方(fāng)面面都体现(xiàn)出对经济的呵护(hù)和支持，既好于往(wǎng)年(nián)同期，也(yě)超出市(shì)场预期。

　　第二，在“三重压力”提出(chū)时隔一年零四个月之后(hòu)，中央提(tí)出最新判断(duàn)，“三重压(yā)力”得到(dào)缓解。2021年12月中(zhōng)央经济工作会议提出，中国经(jīng)济面(miàn)临需求收(shōu)缩、供给冲击、预期转弱三重压(yā)力，整个2022年，三重压力徘徊不去(qù)。去年(nián)底疫情防控政策优化(huà)至今，中央指出“我国疫情(qíng)防控取得(dé)重大决定性胜利”，“经(jīng)济社会全(quán)面恢(huī)复常态化运行”。今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度经济增长大(dà)幅好于(yú)预期，“五一(yī)”旅游出行(xíng)远超2019年同期水平(píng)，都体(tǐ)现出(chū)经济(jì)社会常态化运行中(zhōng)的强大修复动能。“三重(zhòng)压力(lì)”得到(dào)缓解，反(fǎn)映了疫后中国经(jīng)济修复的巨大成(chéng)效(xiào)。

　　第三，会议(yì)冲淡了市场对(duì)于稳增长力(lì)度可(kě)能减(jiǎn)弱的(de)担(dān)忧。4月会(huì)议对经(jīng)济面(miàn)临(lín)问题(tí)的(de)定性(xìng)是“当(dāng)前我(wǒ)国经济运行好转主(zhǔ)要是恢(huī)复(fù)性的(de)，内生动力还不强，需求仍然(rán)不足，经济转型升级面临新的阻(zǔ)力，推动高质量发展仍需要克(kè)服(fú)不少困难挑战。” 问(wèn)题决定(dìng)对策，有什么(me)样(yàng)的问题，就(jiù)有什么样的对策。2019年4月，问题定性是“更多(duō)是(shì)结构(gòu)性、体制性的”；2021年(nián)4月，问题定性(xìng)是“稳增长压前肖是指哪几个生肖(yā)力较小(xiǎo)的窗口期”。这两次会议之后(hòu)，稳(wěn)增(zēng)长力度都有(yǒu)回收。今年(nián)一季度(dù)经(jīng)济(jì)增长超预(yù)期，市场又出现了对后续稳增长力度减弱的担忧。但从(cóng)这(zhè)次(cì)中央(yāng)对(duì)问题的定性看(kàn)，经(jīng)济(jì)内生动力(lì)仍需增强，需求仍需扩大，这就意味(wèi)着稳增长(zhǎng)力度可能不但不会(huì)减(jiǎn)弱，还要有针对性地加大。这就(jiù)冲(chōng)淡(dàn)了市场的一大(dà)担(dān)忧。

　　第四，会(huì)议明确提出(chū)“恢复(fù)和扩大需求是(shì)当(dāng)前经(jīng)济持续回升向好的关键所(suǒ)在(zài)”。会议提出“四个持续(xù)”，即“推动(dòng)经济运行持续好转、内生动(dòng)力(lì)持续增强、社(shè)会预期持续改善(shàn)、风险隐患持续化解”。会议还提到(dào)一(yī)个(gè)词“乘(chéng)势而上”，表明我们不会因为一(yī)季(jì)度(dù)经济的(de)良好(hǎo)开局而就此满足，而是继续努(nǔ)力，“乘势而上”。而要实(shí)现“四(sì)个持续”和“乘势而上”，具体抓手(shǒu)就是(shì)“恢复和扩大需求(qiú)”。

　　第五，会议针(zhēn)对多方面工(gōng)作都做了(le)积极部署，对社会(huì)各(gè)界的关切都做了积极回应，半导体、新(xīn)能源、人工(gōng)智(zhì)能、平台企业、消费、投资、一带一路等领(lǐng)域都看到了利(lì)好。

　　——半导体(tǐ)。会议提(tí)出“要夯实科技自立(lì)自强(qiáng)根基，培育(yù)壮大(dà)新动(dòng)能”。

　　——新能(néng)源。会议(yì)提(tí)出“要巩固和扩大(dà)新能源汽(qì)车发展优势，加快推进充电桩、储能等设(shè)施(shī)建设和配套电网(wǎng)改造(zào)”。这表明，对(duì)新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业(yè)的扶持仍会继(jì)续(xù)，专门提到的充电桩、储(chǔ)能、配套电网，都(dōu)是(shì)新能源产业相对的短(duǎn)板，也(yě)有望(wàng)是(shì)未来重点发力(lì)的方向。

　　——人工智(zhì)能。会议(yì)提出“要重视通(tōng)用(yòng)人工智(zhì)能发展，营造创(chuàng)新(xīn)生前肖是指哪几个生肖态，重视防范风险”。首提人工智能(néng)，市场热度(dù)较高的方向，中央(yāng)高度重视，行(xíng)稳方(fāng)能致远。

　　——平台企业。会议提出“要推(tuī)动平台企业规范健康(kāng)发展，鼓励(lì)头部平台企(qǐ)业探索创新”。对(duì)平台企(qǐ)业(yè)的支(zhī)持(chí)力度进一步加(jiā)大(dà)，去年12月中央经济(jì)工作会(huì)议提的是(shì)“支持(chí)平台企业在引领发展、创(chuàng)造(zào)就业、国际竞争中大显(xiǎn)身(shēn)手”，这次进一步(bù)升级为“鼓励头部平台企(qǐ)业探索创新”。

　　——消费。会议提出“要多渠(qú)道增加城乡居民(mín)收入(rù)，改善消(xiāo)费环(huán)境，促(cù)进文化旅(lǚ)游(yóu)等服务消费”。今年一季度社会消费品(pǐn)零售累计增(zēng)长5.8％，好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期的3.7％，“五一”文(wén)旅(lǚ)消费更是(shì)热(rè)度高，而中(zhōng)央精神(shén)是继续(xù)呵护和(hé)促进消费增长。

　　——民间(jiān)投资。会议提出“要发挥好政府投资和政策(cè)激励的引导(dǎo)作用(yòng)，有效带动激发(fā)民间投资”。今年一季(jì)度，民间投资累(lèi)计(jì)增速只有0.6％，低于全部固定(dìng)资产投资增速4.5个百分点，民间投资仍是投资中(zhōng)的(de)薄弱环节。这次会议专门提出“有效带动(dòng)激发(fā)民间投(tóu)资”，未来可能会有相应政策发(fā)力。

　　——一带(dài)一路。会(huì)议提出“要把(bǎ)吸引外商投资放在更加(jiā)重要的(de)位置，稳住外贸外资基(jī)本盘。要支持(chí)有(yǒu)条件(jiàn)的自贸试(shì)验区和自由贸易(yì)港对接(jiē)国(guó)际高标准经(jīng)贸规(guī)则(zé)，开展改革(gé)开放先行先试(shì)。” 从2013年(nián)9月29日中国（上(shàng)海）自由贸易(yì)试验区正式(shì)挂(guà)牌成立至今，全国(guó)已设立21个(gè)自贸试验区及海南自由贸易港。在新一轮(lún)对外开放先行(xíng)先试中(zhōng)，“一带一路”沿线国(guó)家可能是开(kāi)放(fàng)和合(hé)作(zuò)的重点方向。

　　第六(liù)，会议专门(mén)提到，在超大特大城市积极稳步推进城中(zhōng)村改造和“平急两用”公共基础(chǔ)设(shè)施建设，可(kě)能带(dài)来经济(jì)新的(de)增长点，值得(dé)高度重视。根据《国务(wù)院(yuàn)关于调整城(chéng)市规模划分(fēn)标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万以下的城(chéng)市为特大城(chéng)市，城区常(cháng)住(zhù)人口1000万以上的城市为超大城市。目前，超大城(chéng)市包(bāo)括上海(hǎi)、北京、深圳、重庆(qìng)、广州(zhōu)、成都、天津7城，特大城市(shì)包括武(wǔ)汉(hàn)、东莞、西安(ān)、杭州(zhōu)、佛山、南(nán)京、沈阳(yáng)、青(qīng)岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大(dà)连14城。“平急两用”设施(shī)指平时用作旅游(yóu)、康养等功能，遇重(zhòng)大公共突发事件时可(kě)立即转换为(wèi)应急场所的(de)设施，能够有效补(bǔ)齐大城市应急能力建设短板，同时提(tí)升(shēng)大(dà)城市山区旅(lǚ)游居住品(pǐn)质，助力(lì)大城市周边乡村振兴发展(zhǎn)，更(gèng)好统筹(chóu)大城市发展和安全。“平急两用”设(shè)施建设，涉及(jí)建设改造(zào)一(yī)批(pī)“平急两用”的民(mín)宿(sù)和酒(jiǔ)店、储(chǔ)备一批单体大型(xíng)方舱医院(yuàn)、升级一批(pī)应急(jí)医疗服务点(diǎn)等。21个(gè)超大特(tè)大城市(shì)的(de)城中村改造和“平急两(liǎng)用”设施(shī)建设(shè)，不仅对房(fáng)地产投资(zī)，乃至对整体(tǐ)固(gù)定资产投资，都(dōu)有望带来新的增长(zhǎng)点。

　　第七，所有(yǒu)这些变(biàn)化，背后(hòu)都反映出整体经济工作(zuò)思路(lù)已经发生了大(dà)变化。过去(qù)几年很多(duō)政策，如疫(yì)情防控、房地产(chǎn)调控、打击资本无序扩张、治理教培互联网等，初(chū)衷是(shì)好的，也取得了(le)重大成效，但客观上也一(yī)定程度上影响了市场的预期(qī)。此前，中央已经明确表示，要(yào)慎(shèn)重出台收缩性(xìng)政(zhèng)策(cè)，从这次4月(yuè)份会议看，这个(gè)要(yào)求已经落到了实处(chù)，没(méi)有收(shōu)缩(suō)性政策，各(gè)项政(zhèng)策都(dōu)是呵(hē)护和支(zhī)持(chí)经济的。近期，淄博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)火出圈，淄博市政府受(shòu)到(dào)了全(quán)国人民(mín)的大力(lì)点(diǎn)赞，大家都(dōu)看到了淄博市政府在搞好营商环(huán)境、促进经济增长(zhǎng)上的努力。而(ér)从4月份政(zhèng)治局会议看，淄博市政府(fǔ)可能只是一个缩影，整体(tǐ)经济工(gōng)作思路都在发生大(dà)变化，为市场主(zhǔ)体(tǐ)做好服务(wù)，以发展经济为己(jǐ)任，这可能是4月(yuè)份政治局会(huì)议向(xiàng)市场释(shì)放的深(shēn)刻信号。

　　逐句解读

　　中共(gòng)中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经(jīng)济形势和经济(jì)工作。中共中央总书记(jì)习近平(píng)主持会议。（每年4月份的(de)政(zhèng)治局(jú)会议(yì)，在(zài)经济工作领域，重要性可(kě)能仅次于几个月前的中央(yāng)经济工作会议。原因也简(jiǎn)单，如(rú)果说中央经济(jì)工作会(huì)议确定了此后一年的政策导向，那(nà)么4月(yuè)份会议就确(què)定了未来8个月的政策导向(xiàng)。）

　　会议认为，今(jīn)年(nián)以来(lái)，在以习近平同(tóng)志为(wèi)核心的党中央坚强领导下(xià)，各地区各部门(mén)更好统筹国内国际两个大(dà)局，更好统筹疫情(qíng)防控和经济社会发展，更好统筹(chóu)发展(zhǎn)和安全(quán)，我国疫情(qíng)防控取得重大决定性胜利（全国政协(xié)委(wěi)员(yuán)、中国疾病预(yù)防控(kòng)制中心(xīn)流行病(bìng)学首席(xí)专(zhuān)家吴尊友日前(qián)表示，新(xīn)冠病毒在未来出现(xiàn)地(dì)方性(xìng)流行(xíng)或者散发可能性比(bǐ)较大(dà)，再(zài)出现较大规模流行的可能性较小(xiǎo)。），经济(jì)社会全面恢复常态化运行（今年“五一”旅游出行，已经远超2019年同期水平，体(tǐ)现出经济社(shè)会常态(tài)化(huà)运行(xíng)中的巨大消费动(dòng)能），宏观政策靠(kào)前协(xié)同发力，需求收缩、供(gōng)给冲(chōng)击、预期转(zhuǎn)弱三重压力得到缓(huǎn)解，经济增长好于预期，市场需求逐步(bù)恢复，经济发展呈现回升(shēng)向好态势，经济运行实现良(liáng)好开局。（“三重压(yā)力”首次(cì)提出，是在2021年12月中央经济工作会议上。时隔(gé)一(yī)年零四个(gè)月(yuè)之后，疫情(qíng)影响逐(zhú)步减弱之下，“三(sān)重压力”得到(dào)缓解(jiě)。）

　　会议指出，当前我国经济运行好转主要是(shì)恢复性(xìng)的，内生动(dòng)力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高(gāo)质量发展仍需(xū)要克服不(bù)少困(kùn)难挑(tiāo)战。（这一段是对当(dāng)前(qián)经济中面(miàn)临的问题的定性(xìng)，问题决(jué)定对策(cè)，有什么样的问题，就有什么样的对策，对问题的定性非常重要。2019年4月(yuè)，问题定(dìng)性(xìng)是“更多是结构性、体(tǐ)制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增(zēng)长压力(lì)较小的(de)窗口期”。这两次会议(yì)之后，稳增长(zhǎng)力度都(dōu)有回收。今年(nián)一季度经济增长超(chāo)预期，市场又出现了对后续稳增长力度减(jiǎn)弱的担忧。但从这次(cì)中央对问题的定性(xìng)看，经(jīng)济内生动力仍需增强，需求仍需扩大，这就意味着稳增长力度不但不会减(jiǎn)弱，还要有(yǒu)针对性地加大。这就(jiù)冲淡(dàn)了(le)市(shì)场的一大担忧。）

　　会议强调，要深(shēn)入开展(zhǎn)学习贯彻(chè)习近平新时代中(zhōng)国特色社(shè)会主义思(sī)想(xiǎng)主题(tí)教(jiào)育，认真落实中(zhōng)央经济工作会议精神，坚持稳(wěn)中求进工(gōng)作总基(jī)调，完整、准确、全面(miàn)贯彻新发展(zhǎn)理念，加快构建新发展格局(jú)，全面深化(huà)改革开放，把(bǎ)发挥政策(cè)效力和激发经(jīng)营主体活力(lì)结合起来，形成推动高质量发展的强大动力(lì)，统筹(chóu)推动经济运行持续(xù)好转、内生动(dòng)力持(chí)续增强、社会预期(qī)持续改善(shàn)、风险隐患持续化解（提出(chū)四个“持续”，其实现有(yǒu)赖(lài)于稳(wěn)增长政策持(chí)续发(fā)力），乘势而上（这个词(cí)表明我(wǒ)们不会因为一季(jì)度经济的良好(hǎo)开局而(ér)就此(cǐ)满足，而(ér)是继续(xù)努力，“乘势而上”。），推动经济实现质的有效(xiào)提升和(hé)量(liàng)的合理增长。

　　会议指出(chū)，要加(jiā)快建(jiàn)设以实体经济为支(zhī)撑的现代化产业体系，既要(yào)逆(nì)势而上，在短板(bǎn)领域(yù)加快突破，也要顺势(shì)而为(wèi)，在优势领域做大做强。要夯(hāng)实(shí)科(kē)技自立(lì)自强根基，培育壮大新(xīn)动能（或利好半导体(tǐ)）。要巩固和扩(kuò)大(dà)新能源汽(qì)车发展优势，加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电网改(gǎi)造（对新能源产业的(de)扶(fú)持仍(réng)会继续，专门提到的充电桩、储能(néng)、配套电网(wǎng)，都是(shì)新能源(yuán)产业(yè)相对的短(duǎn)板(bǎn)，也是未来(lái)重点发力的(de)方向）。要重视通用(yòng)人工智(zhì)能发展，营(yíng)造创新(xīn)生态，重视防(fáng)范风险（首提人(rén)工智能，市(shì)场热(rè)度极高的方向，中央(yāng)高度重视，行稳方能致(zhì)远）。

　　会议强(qiáng)调，恢(huī)复和(hé)扩大需(xū)求是(shì)当前经济持续回升向好的关键所在。积(jī)极的(de)财政政策要(yào)加力提效，稳(wěn)健的货币政策(cè)要精准有(yǒu)力，形(xíng)成扩大(dà)需求的(de)合力。要多(duō)渠道增加城(chéng)乡居(jū)民收(shōu)入，改(gǎi)善消费(fèi)环境(jìng)，促进文化旅游等(děng)服(fú)务消费（今年(nián)一(yī)季(jì)度社(shè)会消费品零售累计增长5.8％，好(hǎo)于市场预期的3.7％，“五(wǔ)一”文旅消费更(gèng)是热度高，而中央精神(shén)是继续呵护和促进消(xiāo)费增长）。要发挥好政府投资(zī)和政策(cè)激励的引导作用(yòng)，有(yǒu)效(xiào)带动(dòng)激发民间投资（今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)，民(mín)间投资累(lèi)计增速只有0.6％，低于全部固定(dìng)资(zī)产投(tóu)资(zī)增速(sù)4.5个百分点，民间(jiān)投资(zī)仍是投资中的薄(báo)弱环节。这次会(huì)议专门(mén)提出“有效带动激发民间投(tóu)资”，未来可能会有相应政策发(fā)力）。

　　会(huì)议指出，要坚持“两个毫不动(dòng)摇(yáo)”，破除影响各类所有(yǒu)制企业公平竞争、共同(tóng)发展的(de)法律法规障碍和隐性壁垒，持续提振经营主体信心(xīn)，帮助企业恢复元气（“两(liǎng)个(gè)毫不动摇(yáo)”，即“毫不动摇巩(gǒng)固和(hé)发展公有制经(jīng)济，毫(háo)不动摇鼓(gǔ)励、支持和(hé)引导(dǎo)非公有制经济发展”。重申“两个毫(háo)不(bù)动摇”，有助(zhù)于(yú)进一步解决民营企业信心和元(yuán)气不足问题）。各类企业都要依法(fǎ)合规经(jīng)营(yíng)。要(yào)下决心从(cóng)根本上解决企业账款拖(tuō)欠问题。要推动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业(yè)探(tàn)索创(chuàng)新。（对平台企业的支持力度进一步加大，去年12月中(zhōng)央经济工(gōng)作会议提的(de)是“支持平台(tái)企业(yè)在引(yǐn)领发展、创造(zào)就业、国际竞争中大显身手”，这(zhè)次(cì)进一步(bù)升级为“鼓励头部(bù)平台企(qǐ)业(yè)探索(suǒ)创新”。）

　　会议强调(diào)，要(yào)全面(miàn)深化改(gǎi)革、扩大高水平(píng)对(duì)外开放。认真落实(shí)党(dǎng)和国(guó)家机(jī)构(gòu)改革方案(àn)，推进(jìn)国家(jiā)治理体系和治理能力(lì)现代化。要把吸(xī)引(yǐn)外商投资(zī)放在更加重要的位置，稳住外贸外(wài)资基本盘。要支持(chí)有条(tiáo)件的(de)自贸试验区和自由贸易港对接国(guó)际高标(biāo)准经贸规则，开展改革开放先行先试。（从2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸(mào)易试验(yàn)区正式挂牌成(chéng)立(lì)至今，全国已设立21个自贸试验区及海南自由贸(mào)易港。在新一轮对外开(kāi)放先行先试(shì)中，“一带一路”沿线(xiàn)国家(jiā)可能是开放和合作的重点方向。）

　　会议(yì)指出(chū)，要有效(xiào)防范化解重点领域(yù)风险，统筹做(zuò)好中(zhōng)小银(yín)行、保险(xiǎn)和信托机构改革(gé)化(huà)险工作。要坚持房子是用来(lái)住的(de)、不是用(yòng)来炒的定位(wèi)，因城施(shī)策，支持刚(gāng)性和改善性住房(fáng)需(xū)求，做(zuò)好保(bǎo)交楼、保民生、保稳定工作，促进房地(dì)产市(shì)场平稳(wěn)健康(kāng)发展，推动建立房地产业(yè)发展新模式。在超大特大城(chéng)市（《国务院关于调整城市规模划分标准的通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万以下的城市为特大城市，城区常住人口1000万以(yǐ)上的城市为超大城市。目前，超大城市包括上海、北京(jīng)、深圳、重庆、广州、成都、天津7城，特(tè)大城(chéng)市包括武汉(hàn)、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青岛(dǎo)、济南、长沙、哈尔滨、郑(zhèng)州(zhōu)、昆明、大连14城。）积极(jí)稳步推进城中村改造（7个超大城市和(hé)14个(gè)特大城市的城中村改造(zào)，可能会给房地产带来(lái)新的增长(zhǎng)点，有利于(yú)房(fáng)地产市场实现平(píng)稳健康发展）和“平急两用(yòng)”公(gōng)共基础设施建设（“平急两用”设施指平时用作(zuò)旅游、康养等功(gōng)能，遇重大公(gōng)共突发事件时可(kě)立即转换(huàn)为(wèi)应急场所的设施，能(néng)够有(yǒu)效补齐(qí)大城市应(yīng)急能(néng)力(lì)建设短板，同(tóng)时提升大城市(shì)山区旅游居住品质，助(zhù)力大城市周边乡村振兴发展(zhǎn)，更好统筹大城市发展和安全。建设改造一批“平急两用”的(de)民宿和酒店、储(chǔ)备一批单体大型方舱医院、升级一批应急医疗(liáo)服务点，将对投资带(dài)来新的增长点。）。规划建(jiàn)设保(bǎo)障性住房。要加强地方政府债(zhài)务管理，严控新(xīn)增隐性债务。要继续抓好(hǎo)新冠疫情防控工作。

　　会议强调，要切实保障和改善(shàn)民生，强化(huà)就业优先导(dǎo)向，扩大高校毕(bì)业(yè)生就业渠道，稳定农民工等重点群(qún)体(tǐ)就业（截至3月，16-24岁的青年(nián)失业率高达19.6％，降(jiàng)低青(qīng)年失业率已成为当前就业工(gōng)作的重点。日前国办发布《关于(yú)优(yōu)化(huà)调整稳就业政策措施全力促(cù)发展惠民生的(de)通知》（国办发〔2023〕11号），提出(chū)支持国有企业扩大招聘规模，2023年可给予一次性(xìng)增人增资，核增部分据(jù)实(shí)计入(rù)工资(zī)总额并作为下(xià)一年度(dù)工资(zī)总(zǒng)额预算(suàn)基数(shù)。我们预计后续青(qīng)年失业(yè)率将明显下降。）。要以(yǐ)“时时(shí)放(fàng)心(xīn)不下”的责任感，持续抓好安全生产(chǎn)。要做好迎峰度(dù)夏电力(lì)供应保障。要巩固拓展脱贫攻坚(jiān)成果(guǒ)，抓好粮(liáng)食生产和(hé)重要农(nóng)产品供应(yīng)保障(zhàng)，全(quán)面推进乡村振兴。要加强生态环境系统(tǒng)治理。各级(jí)领导干部(bù)要带头大(dà)兴调查研究，奔着(zhe)问题去，切实帮(bāng)助企业(yè)和(hé)基(jī)层解(jiě)决困难。

　　（“会议还研(yán)究了其他(tā)事项”的表(biǎo)述(shù)以(yǐ)往经常出现，但这次没有出现，可见(jiàn)这(zhè)次会议是(shì)专门(mén)聚焦经济工作的一次会议(yì)。）

　　风险因素:

　　国(guó)内政策落地不及预期(qī)，国际政治局势演变超预期

　　本文源(yuán)自报告：《整体经济(jì)工作思(sī)路已经发生大变化——逐句解读4月政治局(jú)会(huì)议通稿(gǎo)》

　　报告(gào)发布(bù)时间：2023年4月29日

　　发布报(bào)告机(jī)构：信(xìn)达证券研究开发中心(xīn)

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