美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往任何(hé)时候(hòu)都要(yào)大(dà)，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何(hé)保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查(chá)揭露出了(le)业内(nèi)人(rén)士眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查(chá)，对于那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融(róng)专业人士表示，如(rú)果美国政府未能履行其义务，他(tā)们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新(xīn)业内调查，在(zài)美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾(zāi)区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的是(shì)，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认为，债券持有(yǒu)者(zhě)最终(zhōng)会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上(shàng)一次最(zuì)为令(lìng)人担(dān)忧的2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准普尔取消(xiāo)了酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人美国最高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等(děng)传统避险货币也(yě)有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如(rú)美(měi)元。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者和(hé)散户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资(zī)选择(zé)分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融(róng)界的大佬们(men)已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大(dà)限前得不到解决，可(kě)能会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根大通首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严(yán)重的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成(chéng)本已飙升至了远超之前(qián)几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍(réng)表(biǎo)明实际违约(yuē)的可能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民和(hé)国会的两极(jí)分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有(yǒu)可能(néng)无(wú)法及时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的(de)是，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲(chōng)并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是受到中国(guó)买家不断(duàn)增长的(de)需求的(de)提振，然后是银行业危机和美国债务违(wéi)约(yuē)引发的(de)避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触(chù)及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上限之争僵(jiāng)持(chí)到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于(yú)如(rú)果美(měi)国政府真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走软。基(jī)准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推(tuī)高了(le)一些(xiē)期限非常短(duǎn)的国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些短(duǎn)期(qī)国库券(quàn)被认(rèn)为最有可(kě)能被延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右(yòu)到期的(de)国库(kù)券，因为这批票据(jù)最为(wèi)接(jiē)近(jìn)美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的(de)最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他收入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从(cóng)而(ér)能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的市(shì)场定价也表明了一(yī)定(dìng)程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量(liàng)曾激(jī)增，将10年(nián)期国债收(shōu)益率(lǜ)推(tuī)至了当时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的(de)前景预测，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违约，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带来提高(gāo)债务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少(shǎo)受(shòu)访者还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经对美(měi)元(yuán)造成了一(yī)些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为全球主要储(chǔ)备(bèi)货币的(de)地位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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