随着3月进出口数据的(de)出炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出(chū)口双(shuāng)双超预期，也显示(shì)出纯碱市场供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海关总署数据显示，2023年(nián)3月纯(chún)碱进(jìn)口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加(jiā)3.85万(wàn)吨。3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出(chū)口下降，进(jìn)口增加，从(cóng)实(shí)际数据来看，其(qí)表(biǎo)现超出市场预期。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析(xī)师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比(bǐ)2月(yuè)提升4.55万吨(dūn)，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析师张凌(líng)璐表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口数量超(chāo)预期增(zēng)长(zhǎng)。据(jù)她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨之间波(bō)动。在她看来，进口(kǒu)的大量增长主要集中于部分浮(fú)法玻璃和(hé)光(guāng)伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的情(qíng)况下，下游(yóu)通(tōng)过进口来补充使用量。这部分进口增量到港后直接进(jìn)入(rù)下游玻璃厂，对市(shì)场的(de)冲击程度(dù)相对有(yǒu)限，但在一(yī)定程度上可(kě)能(néng)会导(dǎo)致下游厂家减少从国(guó)内厂家(jiā)采购(gòu)纯碱的数(shù)量。

　　从出口数(shù)据来看(kàn)，3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去(qù)年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示(shì)，2022年(nián)初全球市场面临暴风(fēng)雪(xuě)等极端天气(qì)、国际地缘政治冲突导致美国和土(tǔ)耳其运输阶段性(xìng)受阻，再(zài)加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大(dà)面(miàn)积减产(chǎn)、我国出(chū)口市场(chǎng)新增(zēng)南美和非洲的份额，都是带(dài)动去年全(quán)年(nián)纯(chún)碱出口大(dà)幅提升的导火索(suǒ)。今年随着国际能源价格的(de)回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国(guó)内多个(gè)大宗(zōng)商品价(jià)格处(chù)于全球高位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也(yě)确实(shí)超出市(shì)场预(yù)期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进(jìn)一步(bù)增加至16.3万吨(dūn)，大(dà)超市场预期，显示出行业供需两旺、出口向好的态势仍在(zài)延续。”在方正中期期货(huò)分析(xī)师魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源价(jià)格(gé)高(gāo)企，纯碱出口显著放量，今年出口量能(néng)在去年高(gāo)基数的基础上进一步上扬，显(xiǎn)示国际市(shì)场born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词对纯碱需求具有较强(qiáng)韧性，国际需求(qiú)显著走(zǒu)弱的(de)预期有待修(xiū)正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰退预期或导致(zhì)全(quán)球(qiú)实体企(qǐ)业承压，海(hǎi)外纯碱(jiǎn)需求可能会受到一(yī)定影响。而国内经济稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯(chún)碱(jiǎn)需(xū)求表现或较海外(wài)强(qiáng)劲，这在长期也可能影(yǐng)响我国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期货分析师(shī)李嘉豪告诉(sù)记者，相(xiāng)较于去年，今年纯(chún)碱出口的预期走弱。主要在于国外能(néng)源的回落背(bèi)景下供应的(de)回归，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时(shí)伴(bàn)随海运费(fèi)的走弱，使得出口出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较(jiào)好(hǎo)，与前期市场的反馈(kuì)略有偏差，一部分原因可能(néng)是前期待发订单，一部分是外围需求从去年的(de)出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在(zài)远(yuǎn)兴大产(chǎn)能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局(jú)很(hěn)难(nán)彻(chè)底扭转，从该角度讲可能还是(shì)优先国内使用为主，纯碱出(chū)口或难以再现去年高增长(zhǎng)的(de)态势。

　　从价格和出(chū)口利润上来看，3月出口均价368美(měi)元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能(néng)更低(dī)，对比国内价(jià)格偏(piān)低。换言之，纯碱出(chū)口利润并不高，这将导致中国(guó)出口意(yì)愿偏低(dī)。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯(chún)碱出口目的地。“如果国内纯(chún)碱出口只是(shì)供至国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线(xiàn)，且(qiě)该(gāi)部分用(yòng)量能(néng)够长期稳定，那么这(zhè)部分(fēn)用量仍能(néng)让(ràng)出口维持(chí)高位。但如果(guǒ)是供给海外其他地区(qū)，可(kě)能(néng)会由于海外(wài)需求回落导致(zhì)出(chū)口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的变化。通常，我国(guó)纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在她(tā)看来，3月(yuè)出口数据的好(hǎo)转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明3月全球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量占全国产能、需求(qiú)的比(bǐ)例相对(duì)有(yǒu)限，因此对于年(nián)度供(gōng)需影响(xiborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词ǎng)也相对有(yǒu)限。但(dàn)集中(zhōng)在某个月或数月，进出(chū)口超预期变化可(kě)能会对阶段性(xìng)的行情产生情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着(zhe)能(néng)源价格下调(diào)，内外价差呈逐步收窄态(tài)势(shì)，预(yù)计(jì)今年出口相(xiāng)对去年下降。“后续海(hǎi)外碱(jiǎn)到(dào)港(gǎng)量(liàng)增加，进口有(yǒu)继续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸(mào)易商顺差或(huò)重回2022年前(qián)格局，对纯碱(jiǎn)价格(gé)形(xíng)成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱进(jìn)出口数据(jù)超预期是国内(nèi)纯碱市场健康运行的(de)旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场悲观(guān)预(yù)期或有所消退，纯碱期现货价格短期(qī)或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市(shì)场表(biǎo)现来看，出(chū)口走弱(ruò)的预(yù)期基本被消化，进口(kǒu)的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息(xī)面来(lái)看，进口(kǒu)约(yuē)有(yǒu)十(shí)几(jǐ)万吨的到港(gǎng)量，导致市(shì)场4月(yuè)的平衡相对宽松。在他看来，未来出口的(de)走弱则更加(jiā)影响轻碱的供需，在内需(xū)恢复有限的(de)情况下，轻碱价(jià)格重(zhòng)心下移(yí)会相(xiāng)对明(míng)显(xiǎn)。

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