财(cái)联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路(lù)是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人(rén)身险(xiǎn)业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再(zài)动态(tài)调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落，股票(piào)和(hé)基金投(tóu)资(zī)比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收(shōu)益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银(yín)保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估(gū)利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上(shàng)有过多(duō)次调整评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调(diào)整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力(lì)致(zhì)使(shǐ)投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损(sǔn正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长)风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在(zài)的(de)利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整评(píng)估(gū)利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本(běn)。

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