来源：海通宏观

　　· 概 要·

　　中共(gòng)中央政治局4月28日(rì)召开(kāi)会议(yì)，分析研究当前经(jīng)济(jì)形势和(hé)经济工作。今年以来，经济增长(zhǎng)好于预期。不过当前经济恢复性好转，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不(bù)足。所以，稳增(zēng)长基调(diào)延(yán)续，短期政策不太可能转向收紧，但(dàn)是面对高(gāo)质量发展(zhǎn)要求，也没增量刺激(jī)政策。未(wèi)来扩大需求主要(yào)依靠自发修复消费(fèi)，主动稳定投资(zī)。此外(wài)，产业政(zhèng)策方面强调“实体经济”支撑，防(fáng)风险(xiǎn)仍然是重点任务。整体看(kàn)，二季(jì)度经济修复速度或将放缓，政策(cè)相对克(kè)制 。

　　1

　　政策(cè)不转向

　　本次会议首先(xiān)强调了今(jīn)年的成绩，即(jí)“经济增(zēng)长好(hǎo)于预(yù)期(qī)”，“市场需求逐(zhú)步(bù)恢复，经济发展(zhǎn)呈(chéng)现回升(shēng)向好态(tài)势”。从一季度公布的数据看，确实好于去年(nián)四季度时的预期(qī)。但随后会议(yì)也提到“经济(jì)运(yùn)行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需(xū)求仍然不足”。这(zhè)也使得经济(jì)转型升级面临新的阻力，推动高质(zhì)量发展仍需要克服不(bù)少困难挑战。

　　我们的理解(jiě)是，一季度GDP同比增(zēng)速为4.5％，相比(bǐ)去年四季度(dù)有明显改善，但距离疫情之(zhī)前2019年的6％附近(jìn)的增速(sù)，还有较(jiào)大的差(chà)距。所以，经(jīng)济仍需(xū)政策(cè)呵护。尤其(qí)是(shì)一季度降准后，就业压(yā)力(lì)仍然存(cún)在，我们认(rèn)为政策短期不会(huì)转向收紧。“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”是当前经济持续回升向好的(de)关键所在(zài)。

　　2

　　稳增长(zhǎng)：也没(méi)增量刺激

　　面对高质(zhì)量(liàng)的发展要求，会议强调经(jīng)济(jì)要实(shí)现(xiàn)“质的有效提升”和(hé)“量的合理增长”。这一(yī)点(diǎn)和去年(nián)经济工作会(huì)议精神一致(zhì)。这也(yě)意味着稳增(zēng)长(zhǎng)不会(huì)通过(guò)强刺激的方式，而是统筹(chóu)推动“经济(jì)运行持(chí)续好转”、“内生动力持续增(zēng)强(qiáng)”、“社会(huì)预(yù)期(qī)持续改善”、“风险隐患持(chí)续化解”。

　　对于稳(wěn)增(zēng)长的方(fāng)式，会议要求“把发挥政策效力和(hé)激发经营主体(tǐ)活力结合起来(lái)”。我(wǒ)们的理解是(shì)，下一阶段更多通过激(jī)发市场化的力量去推(tuī)动(dòng)经济修复，通过(guò)改革(gé)开放的方式激发高质量的增长(zhǎng)。所(suǒ)以会议指(zhǐ)出，要(yào)坚持“两个(gè)毫不(bù)动摇”，破(pò)除(chú)影响各类(lèi)所(suǒ)有制企业公平竞争(zhēng)、共(gòng)同发展的法(fǎ)律法规障碍和隐性(xìng)壁垒。各类企(qǐ)业都(dōu)要(yào)依法合规(guī)经(jīng)营(yíng)。要下决心从根本(běn)上解(jiě)决企业账款拖欠问题(tí)。总体而言，政策刺激空间(jiān)有(yǒu)限，主要还是以提振信(xìn)心和(hé)预(yù)期(qī)、激发活(huó)力为(wèi)主要手(shǒu)段(duàn)，让(ràng)经(jīng)济自发的内生修复(fù)。

　　3

　　扩需求：自发修复消费，主动稳定投(tóu)资

　　会议提出，积极的财政政策要“加力提(tí)效(xiào)”，稳(wěn)健的货币政策(cè)要“精准(zhǔn)有力”，延续了去年12月会议的表述。对于政策的要(yào)求，本次会议强调(diào)“形成扩(kuò)大需(xū)求(qiú)的(de)合力”，而去年12月(yuè)会(huì)议的(de)相(xiāng)关表述是(shì)“加(jiā)强各类政(zhèng)策(cè)协调配合”，这说明扩大(dà)需(xū)求是未来(lái)的政(zhèng)策重心。

　　社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容rong>一方面，自发修(xiū)复(fù)消费。“要多(duō)渠(qú)道(dào)增(zēng)加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅游等(děng)服务(wù)消费(fèi)”。提高(gāo)消费，主要(yào)还(hái)是靠(kào)居(jū)民劳(láo)动收入的自然修复。另一方(fāng)面，主动(dòng)稳(wěn)定投资。尤其是基(jī)建投(tóu)资，是政府主动稳(wěn)增长的重(zhòng)点。会议提到，在(zài)超(chāo)大(dà)特大城(chéng)市积极稳步(bù)推进城(chéng)中村改造和“平急两(liǎng)用”公共(gòng)基(jī)础设施建(jiàn)设。

　　此(cǐ) 外， 会议(yì)强调(diào)，要把吸引外商投(tóu)资放(fàng)在更加重要的位置，稳住外贸外资基(jī)本盘。要(yào)支(zhī)持有(yǒu)条件的自(zì)贸试验(yàn)区和自由贸易港对接国际高(gāo)标准(zhǔn)经贸规则，开展改革开(kāi)放先行先试。

　　4

　　产业发展：看重(zhòng)实体经济

　　会议强调，加快(kuài)建设现代化产业(yè)体系要以(yǐ)“实体(tǐ)经济”为支撑。我们的理解(jiě)是，产业政策的(de)重(zhòng)点是(shì)“实体经济”，这里的实体经(jīng)济并不(bù)是(shì)整个GDP，而是(shì)和“虚拟经济”相对应的。

　　会议明(míng)确“要夯(hāng)实(shí)科技自立(lì)自强(qiáng)根基，培(péi)育壮大(dà)新(xīn)动能”；“要巩固和(hé)扩大新能源汽车发展优势，加快(kuài)推(tuī)进充(chōng)电桩、储能等设施建设和(hé)配套电网改造(zào)”。会议指出“要重(zhòng)视(shì)通用人工智能发展，营造创新生态”，也提到了(le)“重视防范风险(xiǎn)”。我们认(rèn)为(wèi)，人工(gōng)智能发展(zhǎn)到一定程度，监管措施也必然会跟上。此外，在互联网领域，要推动平台企业(yè)规范健康发(fā)展(zhǎn)，鼓励头部平台(tái)企业(yè)探索创新。

　　5

　　防风险(xiǎn)也是(shì)重点

　　会议提出，“统筹做好(hǎo)中小银行、保(bǎo)险(xiǎn)和信(xìn)托机(jī)构改(gǎi)革化险工作”；再次(cì)强(qiáng)调房住不炒(chǎo)，“做好保交楼、保民(mín)生(shēng)、保稳定工作(zuò)”；“要(yào)加强地方政(zhèng)府债务管(guǎn)理，严控新增隐性债务”。我们认为(wèi)，房地产(chǎn)产业链、中小金融(róng)机构(gòu)的(de)社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容风险出清，仍是大势所趋，地(dì)方债务(wù)的风险也(yě)需要化解。所以今年和去年最大的(de)不(bù)同是疫(yì)情(qíng)影响减弱(ruò)，其他方面的经济问题依(yī)然是(shì)存(cún)在的。

　　整(zhěng)体看(kàn)，二季度经济修复速度(dù)或将放缓，政策相对(duì)克制(zhì)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容