券商今年(nián)一季度业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良(liáng)好(hǎo)表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一(yī)季报，至(zhì)此51家上市券商或(huò)上市主体一季(jì)报悉数披(pī)露(lù)，券商整体一(yī)季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归母净利排名(míng)，新(xīn)的十大分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河(hé)盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及(jí)1家上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%中中国有几个党派，中国有几个党派组织国有几个党派，中国有几个党派组织）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别(bié)是(shì)天风(fēng)证(zhèng)券、华(huá)西证券、东(dōng)北(běi)证券、西部证券(quàn)、西南证券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出(chū)现下(xià)滑，公(gōng)司一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商(shāng)的业绩表现同样具有可(kě)圈(quān)可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成(chéng)的(de)头部券商(shāng)包括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在(zài)一季报(bào)中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪(jì)业务开展取得一(yī)定(dìng)成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收(shōu)规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低基(jī)数有关，其今年一(yī)季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营收增(zēng)速(sù)超(chāo)过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别(bié)是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商(shāng)或上市主体(tǐ)分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同(tóng)比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀入营收排(pái)名前十(shí)，其一季度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤出(chū)前十，招(zhāo)商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较(jiào)小，同比增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读东方证(zhèng)券一季报时(shí)称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全(quán)年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营投资致(zhì)使利(lì)息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新业务能力，看好公司在政策放松预(yù)期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关(guān)于国(guó)金证券的研报中称，自营投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响国金证券业绩核心(xīn)因(yīn)素(sù)，一(yī)季度(dù)自(zì)营业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提(tí)升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开(kāi)头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期将是券商业(yè)绩(jì)大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期将在(zài)年(nián)内实(shí)现较大幅度的改善。

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