全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等(děng)，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第(dì)三大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅(fú)度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美(měi)元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了(le)，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗债(zhài)券市场和利(lì)率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是对黄金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资(zī)者，以对冲(chōng)购(gòu)买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平(píng)高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译jiāng)会(huì)给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实(shí)际(jì)收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周(zhōu)期(qī)的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和地(dì)区的政策制定者支(zhī)持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度(dù)。这(zhè)符(fú)合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续承压(yā)，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联(lián)储可(kě)以评(píng)估形势再做出决策。

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