全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗)民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会（S大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗EC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的(de)一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也(yě)积极买(mǎi)进(jìn)，新进(jìn)了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数(shù)量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第(dì)五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大(dà)的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持(chí)了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA 大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还(hái)有(yǒu)很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货(huò)币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季(jì)度的(de)最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的(de)负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会(huì)给经济和市场带(dài)来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来实(shí)际收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情况极有可能在周期(qī)的下(xià)一(yī)阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没(méi)有(yǒu)明确(què)声(shēng)明(míng)加息(xī)将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态(tài)度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多(duō)发(fā)达(dá)经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月(yuè)的(de)时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和(hé)债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评(píng)估形势(shì)再做出决策。

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