为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然(rán)后高位(wèi)出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利(lì)用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独(dú)墅(shù)湖文(wén)化传播(bō)有限公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联(lián)合其(qí)他市场资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了(le)解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)厦门是几线城市呢与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(g厦门是几线城市呢ǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户(hù)组连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人(rén)提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，一是(shì)“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论(lùn)交易(yì)新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部(bù)分(fēn)用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未(wèi)参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违(wéi)法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不(bù)对投资者(zhě)决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不应受(shòu)到(dào)处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关(guān)银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不(bù)具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实(shí)际控制(zhì)人(rén)，未如实告(gào)知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未(wèi)披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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