金融(róng)界5月11日消息 央(yāng)行今(jīn)日发(fā)布2023年(nián)4月(yuè)份金融数据。4月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额280.85万亿(yì)元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月末(mò)低0.3个百分点，比上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社会融资规(guī)模增量(liàng)为1.22万邵阳学院是几本大学(wàn)亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多(duō)增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外币(bì)贷款折合人(rén)民币减(jiǎn)少319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非(fēi)金融(róng)企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿元。4月末，外(wài)币(bì)存款余额8819亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比(bǐ)少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非(fēi)用于(yú)消费，消费(fèi)在二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落(luò)0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点(diǎn)评如下：在经(jīng)历了一季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结构(gòu)上来(lái)看，居民部门再次“缩(suō)表”，不(bù)过(guò)企业(yè)中长(zhǎng)期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能是因为一季(jì)度透支了(le)部(bù)分银(yín)行信(xìn)贷额度(dù)和企业信贷需(xū)求，而且4月地(dì)产销售也边际走弱。社(shè)融增(zēng)速与(yǔ)上月持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速(sù)在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同比回落主因居(jū)民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非(fēi)用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收敛0.5个百(bǎi)分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流出而非企业活期(qī)存款大(dà)幅改善，和地产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份(fèn)人民币(bì)存款大幅减少的(de)问题，中信证券认为是季节性波动。因(yīn)为银(yín)行倾向(xiàng)于让理财产品在季末到期，使资金(jīn)回流成(chéng)存(cún)款(kuǎn)，以应对考核，然后在下季初发行新的理(lǐ)财产品承接。因(yīn)此居(jū)民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百分点，或(huò)许反(fǎn)映了企(qǐ)业经营活跃(yuè)度有(yǒu)所提(tí)升。

　　招商(shāng)宏观与中信(xìn)证券看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商宏观(guān)表(biǎo)示(shì)居(jū)民存款减少(shǎo)符(fú)合(hé)季(jì)节性规(guī)律(lǜ)。在本(běn)月数据中，居民(mín)端出现了新增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷(dài)款同时收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月(yuè)及7月一般是居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居(jū)民(mín)存款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数据得出类似(shì)居(jū)民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对(duì)于居民(mín)存款的去向问题(tí)，申万宏源分析认为4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招商宏观表示在(zài)放缓的信(xìn)贷投放中，结构特征依(yī)然明显。企业(yè)中(zhōng)长期贷款贡献了新(xīn)增信贷(dài)的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特征反映了居民端(duān)在前(qián)期购房需求脉冲式释放后(hòu)信心仍然不足的情况。如果没(méi)有(yǒu)进一步的政策支撑，不(bù)排除居民端新增信(xìn)贷(dài)量(liàng)会持续维持在低位。邵阳学院是几本大学>

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