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_D是什么意思，_3是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一线，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰君安(ān)刘越男等人在(zài)4月23日(rì)研(yán)报中(zhōng)表示(shì)，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期(qī)高基数(shù)下黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)销售表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入Q2同(tóng)期低基(jī)数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人(rén)拆(chāi)解，其一，金价稳(wěn)步上行(xíng)预期提振长期需求，存(cún)货增(zēng)值提振毛利(lì)率，C端消费者(zhě)黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求及加盟商(shāng)补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有望匹(pǐ)配释放(fàng)，长三角(jiǎo)地(dì)区(qū)表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在(zài)5月5日(rì)研(yán)报中分析，从国际金价来(lái)看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均(jūn)有望对(duì)金价形成长期(qī)支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计今年三(sān)四季度婚(hūn)庆旺季(jì)将持续释(shì)放(fàng)消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙(lóng)头公司(sī)有望(wàng)凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性(xìng)的产(chǎn)品(pǐn)设计，以(yǐ)及(jí)积极的渠道(dào)扩(kuò)张策(cè)略(lüè)下，持(chí)续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩(jì)增长。当前(qián)黄金珠宝板块估(gū)值(zhí)基本处(chù)于(yú)历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中(zhōng)指出(chū)，预(yù)期国(guó)内(nèi)金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，_D是什么意思，_3是什么意思预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产(chǎn)业链来(lái)看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制(zhì)造设计及下游的终端(duān)零售环(huán)节，其中下游环节(jié)的附加值较高(gāo)，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售(shòu)环节同(tóng)样拥有(yǒu)较高(gāo)的(de)毛(máo)利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的(de)高毛利率水平，产业(yè)链附(fù)加值高，相关企业通过强势的渠道(dào)建设以提高(gāo)市场份额(é)，可以获得(dé)更加优化的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业(yè)市占率前(qián)十的集团(tuán)中，除(chú)了(le)瑞士历峰集(jí)团、路(lù)易·威(wēi)登集团外其余8个(gè)均为国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)头部公司周大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市(shì)占率(lǜ)分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。