北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金(jīn)投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交(jiāo)所布(bù)局(jú)力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的(de)意愿也(yě)在增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处(chù)于投(tóu)资相对(duì)早期(qī)阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次(cì)新基金公(gōng)告可(kě)投资于北(běi)京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金(jīn)产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家(jiā)基(jī)金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合(hé)基金合(hé)同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现(xiàn)了北交(jiāo)所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，北(běi)交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部(bù)分公(gōng)司的(de)良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在(zài)北交(jiāo)所公(gō美国总统奥巴马几岁ng)司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预(yù)计随(suí)着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对北(běi)交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基(jī)金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金上(shàng)述投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大(dà)至北(běi)交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相(xiāng)对更(gèng)小；但(dàn)从长(zhǎng美国总统奥巴马几岁)期投资的角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交所具备(bèi)良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投入(rù)的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体量的(de)企业(yè)成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看(kàn)好电力设(shè)备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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