中国金融行业加(jiā)速对外开放，外资(zī)券商们的2022年(nián)过(guò)得如何(hé)？

　　近日，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获(huò)批(pī)成立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利(lì)润达到(dào)2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券(quàn)同期(qī)获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化(huà)加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有外(wài)资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)面(miàn)临的“一参一控”问题(tí)如(rú)何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打法”来(lái)看，依托(tuō)于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也(yě)同样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券则延续(xù)自成立(lì)以来的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资(zī)控股(gǔ)券商的(de)汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)，业绩较上年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和星展(zhǎn)证券均于2020年(nián)获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登(dēng)记，正(zhèng)式(二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普(pǔ)遍下降，外(wài)资控股券(quàn)商也难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商(shāng)相比，外(wài)资(zī)控股券商仍呈现“本(běn)小(xiǎo)利薄”的情况，自营(yíng)业务(wù)影响(xiǎng)有限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还是(shì)经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年(nián)报中表示，其当(dāng)年投行(xíng)业务手续费(fèi)及佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现(xiàn)大额(é)亏损。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的(de)和尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资(zī)控股券(quàn)商实(shí)现(xiàn)盈利，分别(bié)为摩(mó)根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银证(zhèng)券(quàn)均实现(xiàn)了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩(jì)水平(píng)在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员(yuán)工210人，数量在行(xíng)业内排(pái)名下游，但其业绩(jì)已跻身行业(yè)中游水平，而这只是(shì)摩根(gēn)大通证券展业的第(dì)三个(gè)完(wán)整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券于2019年(nián)3月(yuè)获得证(zhèng)监会批复，成立(lì)合资(zī)证(zhèng)券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德等5家内(nèi)资(zī)股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东(dōng)所持(chí)股(gǔ)权，成为摩根大通证券(quàn)唯一(yī)股东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券(quàn)经纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开(kāi)展(zhǎn)和运作取(qǔ)得进一步(bù)进展，新(xīn)客户开发(fā)稳步推进。摩根大(dà)通(tōng)证券充分利用全球化(huà)的平台优势，整合集团资源，持续关(guān)注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机构投资者(zhě)，目(mù)标客群机构投资(zī)者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期(qī)实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中(zhōng)国时间(jiān)最早的一(yī)批(pī)合资券商之(zhī)一(yī)，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让两家(jiā)内资(zī)股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券共(gòng)有正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银证券表示(shì)，其(qí)在2022年完成了(le)创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易所(suǒ)互(hù)联互通全球存(cún)托凭(píng)证业务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的(de)收(shōu)购交易(yì)预(yù)计在6月底前完(wán)成。不言而喻(yù)的是(shì)，集团(tuán)层面(miàn)的合(hé)并(bìng)对两(liǎng)家外资控股券商在中国(guó)展业情况，也(yě)将造成一定(dìng)影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对(duì)瑞信(xìn)证券(quàn)出具了带(dài)强调事项(xiàng)段的(de)无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告(gào)日，上述协议和合并(bìng)计划的完(wán)成日尚(shàng)不明(míng)确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来的运营和财务业(yè)绩受到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦(yì)不明确，该(gāi)事(shì)项表明存在可能导致对公司持续(xù)经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立(lì)于2008年的(de)瑞信方正证券，系(xì)证监会修订《外商参股证券公司设立规则(zé)》后(hòu)首(shǒu)家获批的(de)合(hé)资(zī)证(zhèng)券公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证(zhèng)券增资2.89亿元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持(chí)有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控(kòng)股股东、实际控制人(rén)参股证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证券(quàn)公司的(de)数(shù)量(liàng)不(bù)得(dé)超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资源禀赋深(shēn)入财富管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增了特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团间跨境业务联动等多(duō)种业(yè)务模(mó)式(shì)，通过服务手段的增加及(jí)优化，为(wèi)客(kè)户提供多维(wéi)度、一站式的综合性(xìng)金融(róng)解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东方国际证券财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务将定位于“中国高端财(cái)富(fù)人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合(hé)作(zuò)四个(gè)方面入手，打(dǎ)造以产品(pǐn)为中(zhōng)心的业务核心竞(jìng)争力，持续(xù)为中国投资者提供(gōng)具有(yǒu)野村集(jí)团(tuán)特色(sè)的高质(zhì)量财富(fù)管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团(tuán)全(quán)资持股备(bèi)案(àn)后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京高华的所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华获证监会(huì)核发新(xīn)增(zēng)证券(quàn)经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金(jīn)融产品业务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗盛高华表示，其将持(chí)续以资产配(pèi)置为核心(xīn)进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户提供(gōng)财富(fù)管理综(zōng)合解(jiě)决方(fāng)案，丰(fēng)富客户产(chǎn)品种类选择，开展境内私人(rén)财富管理(lǐ)平台未来战略规(guī)划，并进一(yī)步(bù)拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华(huá)将(jiāng)持续推进(jìn)私募(mù)股权基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方金融产(chǎn)品并推(tuī)进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供直接对(duì)接(jiē)境外资本(běn)市场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东(dōng)打造私人财富(fù)管理业务，这(zhè)在具备外资(zī)银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式(shì)成立(lì)私人(rén)财富管理部，负责公司高净值个人客户(hù)综合财富(fù)管理业务的运(yùn)作。私人财富(fù)管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其(qí)家族(zú)提供专业(yè)、多元(yuán)及定制化的(de)资产配(pèi)置服务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家(jiā)族信托资(zī)讯业务，与4家国内(nèi)头部(bù)信托公司达成战略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳(zhèn)分公司(sī)财富管理(lǐ)业务，依(yī)托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财(cái)富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财富管理(lǐ)部(bù)秉(bǐng)持着(zhe)为客户进行全(quán)方位资(zī)产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富(fù)管理的(de)理念，进一步(bù)完善投资解决方案和(hé)财(cái)富(fù)规划方面(miàn)的业务(wù)，一方面(miàn)积极(jí)扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品(pǐn)为(wèi)客户在(zài)同一策略下提供差异化(huà)选择及多(duō)元化(huà)的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资(zī)券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国(guó)资本市(shì)场(chǎng)对(duì)外开放(fàng)的力度(dù)不断加大，各外资金融机构(gòu)加速了在境内设立控股券(quàn)商的(de)进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立，公司注册(cè)地为北京市，注册(cè)资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限于(yú)从(cóng)事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设(shè)的(de)外(wài)商独资证(zhèng)券公司。就(jiù)监管批复(fù)信息(xī)来看，渣(二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗zhā)打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公(gōng)司全(quán)资设立，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣(zhā)打证券均为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商已成为市场上(shàng)不容忽视的(de)“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第(dì)一次意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合(hé)圣(shèng)保罗银(yín)行、美(měi)国景顺和(hé)高(gāo)盛等国(guó)际(jì)金(jīn)融(róng)机构负责人。

　　来访的(de)国际金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国(guó)经济的强大(dà)韧(rèn)性、潜力(lì)和(hé)活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国资本市场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国资(zī)本市场对外开放稳步(bù)推进，为国(guó)际金融(róng)机构和全球投资者带来(lái)了实实在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视(shì)中国市场，将(jiāng)继续与(yǔ)中国(guó)深化合(hé)作，积极(jí)拓展(zhǎn)在华(huá)业务(wù)和(hé)投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外(wài)资(zī)券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感(gǎn)受到了挑战(zhàn)和机(jī)遇(yù)。例如，华西证(zhèng)券(quàn)即在2022年(nián)年报(bào)中表示，外资机构来华展业便利度不断(duàn)提升，经营(yíng)范围和(hé)监管要求实现国民待遇(yù)，外资券商、资产管(guǎn)理机构等加速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券公司既带(dài)来了国际金融(róng)机构全(quán)面参与中国(guó)资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的(de)冲击，也(yě)带(dài)来了通过(guò)与国际金融(róng)机构直接合作(zuò)促进业务发(fā)展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也(yě)表示(shì)，当前证(zhèng)券行业集(jí)中度稳中有升，头(tóu)部(bù)券商竞(jìng)争优势更趋(qū)明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势(shì)初步形(xíng)成，金融科技对行(xíng)业发展理念的(de)变革和重塑(sù)不断深(shēn)化，外资券商(shāng)市场冲击(jī)将(jiāng)逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证(zhèng)券(quàn)行业竞(jìng)争新(xīn)格局(jú)正加速演变。

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