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半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之一(yī)：低估值、高分红

　　低(dī)估值(zhí)、高分红，是包括能源链、“一带一路(lù)”和运营商在内(nèi)的“中(zhōng)特估”方(fāng)向最鲜明的共(gòng)同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营商PB估(gū)值分别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经(jīng)历(lì)年(nián)初以来(lái)的(de)大幅上涨(zhǎng)后，当(dāng)前(qián)这(zhè)些板块估值仍处(chù)于历(lì)史平均(jūn)水平附近(jìn)。2）与此同(tóng)时，能源链、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)股(gǔ)息率显著高于市场整体(tǐ)，较高(gāo)的(de)分红也成(chéng)为其进(jìn)可(kě)攻、退可守的重要支撑(chēng)。

　　二、“中特(tè)估”投资范式(shì)之二：政策的持续支撑和(hé)催(cuī)化

　　政策持续支撑和催化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路”半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次和运营(yíng)商板块修(xiū)复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带(dài)一路”十周(zhōu)年之(zhī)际，从沙伊和解、中俄深化合作联合声明、中巴(bā)联合(hé)声明等，以及(jí)后(hòu)续(xù)5月(yuè)召开在即(jí)的第三届“一带(dài)一路”国际(jì)合作高峰(fēng)论坛，“一(yī)带(dài)一路(lù)”相关利好不断，板块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营(yíng)商：去(qù)年10月以来，数字经济上升(shēng)为国家(jiā)战略，相关政策(cè)密集出台(tái)。今年(nián)国务院(yuàn)改组(zǔ)又新设(shè)国家数据局(jú)。运(yùn)营商作为“数字经济”的(de)基础(chǔ)设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范(fàn)式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升(shēng)值的全年(nián)宏观主(zhǔ)线驱(qū)动(dòng)盈利能力修复，带动能(néng)源链整体性(xìng)上涨。1）能源(yuán)产业(yè)链作为(wèi)原材(cái)料高度依赖海外供(gōng)应、同时下(xià)游需(xū)求基(jī)本(běn)集中(zhōng)在国内市场的方向之(zhī)一(yī)，将(jiāng)充分受(shòu)益于人民币升值的宏半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次观趋势(shì)。2）中(zhōng)国经济复(fù)苏(sū)，下游领域(yù)需(xū)求预期回暖，能源产(chǎn)业链尤其(qí)是行业龙头盈利(lì)已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估(gū)”重点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商(shāng)等之外(wài)，当前我(wǒ)们(men)建议关注(zhù)机械（造(zào)船）、交(jiāo)运（公路(lù)、铁路、港口）、大(dà)型银行(xíng)等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造(zào)业作为国家重(zhòng)点支持的战略(lüè)性(xìng)产业之(zhī)一，近年来经历了行业调整和产(chǎn)能过剩的困境，但近期(qī)板块(kuài)景气已在改善：一(yī)方面(miàn)，随(suí)着全球(qiú)航运市(shì)场需求正在(zài)增长，带来(lái)包括化学(xué)品船与(yǔ)成品油轮船(chuán)的(de)订(dìng)单大幅提升。另(lìng)一方面，国企改革推(tuī)动造船企业重组(zǔ)整合和产能优化之下，半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次国(guó)内船(chuán)舶制造业已在逐步实现结构(gòu)调整和产(chǎn)能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五(wǔ)一期间各项数据恢复(fù)良好。业(yè)绩确定(dìng)性强，承诺高分红，类债属性(xìng)突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口资产稳健性(xìng)凸显，业(yè)绩成(chéng)长及确定性较高。同时近几(jǐ)年，高速公路及铁路板(bǎn)块上市公司(sī)更加注重(zhòng)投(tóu)资(zī)人回报，多家公(gōng)司发(fā)布(bù)股东回报(bào)计划，大幅提高分红(hóng)比例以及承诺未来(lái)几年高(gāo)分红(hóng)水(shuǐ)平，给投资人带来确定性的高股(gǔ)息回报(bào)。

　　3）大型银行：经济(jì)复(fù)苏大背景下(xià)融资需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块估值也具(jù)备修复(fù)空间。2023年以(yǐ)来，信(xìn)贷需求连(lián)续三个月超预期回暖，在稳增长和(hé)扩投资的政策基调下，后(hòu)续信贷、社(shè)融仍有望平稳(wěn)增长。此外，作为业绩稳定且(qiě)高分红的板(bǎn)块，当(dāng)前(qián)银行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较低位(wèi)置，修复(fù)空间较大。