北(běi)交所开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断(duàn)推进(jìn)，除(chú)了(le)推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投(tóu)资(zī)者积极(jí)挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更(gèng)具(jù)成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀(què)基金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上市的(de)股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特(tè)征(zhēng)和(hé)相关风cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式险控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新(xīn)增基金(jīn)如果符(fú)合(hé)基金合同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的角度来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大(dà)股东名(míng)单中；北交所较大规模公司(sī)去年(nián)业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金(jīn)，在(zài)投资比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方(fāng)面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表示，北(běi)交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加成熟，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式早期(qī)，可(kě)投资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对于(yú)具体行(xíng)业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注(zhù)度(dù)可(kě)能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市(shì)公司(sī)，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内(nèi)流(liú)动(dòng)性不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值有向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设(shè)备、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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